PUMP代币解锁进程开启，供应结构步入新周期

在经历长达一年的锁定期后，PUMP代币正式启动首次内部成员持仓释放流程。根据既定的36个月线性释放模型，新增供应将分批注入流通市场，标志着项目代币经济进入阶段性转换期。

核心持币方解锁步入执行阶段

Ali Charts发布专项分析指出，约825亿枚代币已按计划完成首次大规模释放。此次解禁发生在项目首年悬崖期结束后，是代币分配机制中的常规节点。

图表数据细化了不同主体的分配情况：基金会、生态基金、流动性池及交易所储备部分已在代币生成时即实现全部解锁；直播推广与首发发行环节亦采用即时分配模式。

当前焦点转向原始投资者与团队持有份额。这些资产在项目第一年内保持锁定状态，现正依据36个月周期展开逐月释放。其中，投资者部分将释放约325亿枚，团队配额则为500亿枚，合计构成本次释放总量。

多头主导的资金费率持续显现

基于持仓量加权的资金费率图谱覆盖1月至7月中旬，综合呈现现货与衍生品市场的互动趋势。

初期价格快速攀升后转入长期下行通道，表现为一系列递减高点与低点。近期价格出现企稳迹象，在0.0020美元附近形成初步支撑。

观察期内，资金费率多数时间维持正值，绿色柱状图显著多于负值区间，表明市场中多头力量在回调中仍持续支付费用以维持仓位。

仅在3月下旬、4月下旬、6月初等阶段出现短暂负费率，反映局部抛压加剧。但随后正值迅速回归，显示看涨情绪并未发生根本逆转。

供应增长与流动性演进同步监测

Ali Charts强调，必须结合当前流通总量与日均交易规模评估解锁影响。这有助于判断新增供给对现有流动性的稀释程度。

本次释放属于预设代币经济框架内的合规行为，并非突发事件。后续每月分发节奏仍将严格遵循公开披露的时间表。

社区与生态激励基金采取更长周期的48个月线性释放方案，其余类别如早期合作方等已在代币生成时完成分配。

整体解锁计划将持续至2029年7月。衍生品持仓数据继续为市场情绪提供重要参考。综合来看，这一系列安排共同勾勒出PUMP生态从限售到开放的结构性转变路径及其动态参与特征。