Strategy公司启动比特币管理新范式：售币支持股息与现金积累

由Michael Saylor创立的数字资产投资机构Strategy近期发布重大资产配置变动，打破其一贯坚持的“永久持币”原则，正式开启以比特币变现支持资本结构的新阶段。

从绝对持有到灵活变现：战略重心发生根本性转移

根据向美国证券交易委员会提交的最新文件，该公司已完成一笔价值2.16亿美元的比特币减持操作，当前持有的比特币数量已调整至84.3775万枚。这一行动背后是其全新资本框架的落地——允许通过出售部分比特币来为STRC优先股股东派发股息，并强化流动性储备。

目前，STRC优先股股息率已上调至12%，同时公司账面美元现金储备攀升至25.5亿美元。创始人Saylor在公开表态中提及“橙色圆点仅揭示了部分真相”，暗示未来将采用更具弹性的比特币管理方式。

沟通透明度成关键：市场期待清晰信号释放

渣打银行分析师Geoff Kendrick指出，Strategy此前模糊的言论可能加剧市场波动。他强调，若公司能就其利用比特币支撑优先股的机制提供更明确说明，将有助于稳定投资者预期。

Kendrick认为，尽管短期内政策调整或引发价格震荡，但更高的信息透明度有望增强市场信心。他维持对比特币年底触及10万美元的预测，并重申主要持币机构保持清晰沟通对整体生态健康至关重要。

二级市场承压：优先股与普通股双双走弱

尽管战略转型迈出实质步伐，但资本市场反应冷淡。STRC优先股价格已跌破100美元，创发行以来新低；而母公司MSTR普通股自2025年中以来累计跌幅超过70%，最新报收于94.64美元。

随着财报季临近，分析师普遍预计第二季度每股收益为4.28美元，但此前业绩疲软仍令机构投资者面临严峻考验。此次变革虽具前瞻性，却也暴露了传统金融工具在数字资产时代下的适应难题。