BSTR与坎托SPAC终止原协议，进入新一轮合并磋商

由Blockstream前首席执行官亚当·巴克主导的比特币标准财库公司（BSTR），正与坎托·菲茨杰拉德旗下SPAC——Cantor Equity Partners I展开新一轮谈判。周三公告显示，双方已正式取消原有交易框架，并启动新条款磋商，理由为‘需更契合当前市场环境’。

原合并计划遭搁置，股东投票延后待定

此前计划于周五举行的合并及公开发行股东投票已被无限期推迟。两家机构表示将适时披露更新信息，但具体时间表尚未明确。此举标志着原本预期顺利推进的上市进程出现显著延迟。

初始架构含3万枚比特币与15亿美元追加融资

最初方案中，BSTR承诺注入超3万枚比特币，并引入15亿美元的PIPE融资，构成其公开上市的核心资本基础。美国证券交易委员会已于六月批准相关注册声明，被视为关键进展节点，但后续发行节奏却陷入停滞。

Securitize上市首秀遇冷，反映板块承压

在坎托关联的代币化平台Securitize于纽交所挂牌后，其股价在上市初期即遭遇大幅回调，从7月2日的12.30美元跌至周三的7.42美元，跌幅接近四成。这一表现成为数字资产基础设施类企业公开募资难易度的缩影。

原始交易结构与监管进展回顾

最初的合并设计聚焦于构建大规模比特币财库型上市公司。尽管美国证监会已完成注册文件审核，但实际发行仍未启动。如今，随着股东表决延期和条款重谈，原定时间线已让位于“市场状况”评估。

SPAC生态灵活性提升，主题扩展趋势显现

市场观察指出，坎托系SPAC展现出较强策略弹性，不再局限于单一比特币财库模式。例如，其支持的Twenty One Capital已在2025年完成36亿美元规模的合并交易，表明该平台正向多元化数字资产结构拓展。

行业评估：比特币财库模式吸引力存疑

有行业分析认为，当前投资者对以比特币财库为核心的SPAC策略兴趣趋于谨慎。即便监管层面获得认可，也难以确保交易如期落地。未来数月走势或决定此类结构能否重获市场青睐。

投资者应关注的新焦点

下一阶段的关键在于修订后的融资结构、股权分配方案及新的时间表。在缺乏明确路径的情况下，如何重建市场信心将成为决定合并成败的核心因素。