花旗再度调低比特币与以太坊未来估值，市场支撑力显著减弱

花旗集团在2026年第二次下调比特币与以太坊的12个月目标价格，核心动因指向美国数字资产监管进展迟滞以及现货ETF需求骤然降温。该行将比特币目标价由11.2万美元下修至8.2万美元，同时将以太坊目标价从3175美元调降至2240美元。

监管预期落空，市场催化剂持续缺席

此次调整延续了花旗自三月以来的悲观基调。此前该行已因《美国数字资产市场清晰法案》推进受阻而下调预测，如今这一立法障碍仍未解决。尽管法案已完成主要程序性步骤，但围绕利益冲突条款的争议，叠加与前总统特朗普加密商业关联引发的道德质疑，导致其进程陷入僵局。

ETF净流入转负，机构需求全面退潮

花旗模型的关键转变在于对美国现货比特币ETF资金流动的重新评估。该行将未来12个月的净流入预期从100亿美元大幅下调至零。自2024年基金上线以来，这些产品曾是加密市场最稳定的机构买方来源，如今却出现显著逆转。

6月单月创下40亿美元的净流出纪录，成为历史最大单月赎回额。连续13日的赎回潮使得年初至今的资金流首次转为负值，标志着机构投资者信心出现系统性动摇。

看空路径显现，价格承压于资金面而非基本面

当前比特币交易价约6万美元，较2025年10月高点回落近半；以太坊则徘徊在1600美元附近，触及2025年4月以来最低水平。在经济衰退风险上升与ETF持续赎回的假设下，花旗预计比特币可能下探至5.3万美元，以太坊或跌至1094美元。

尽管基本预测仍维持价格回升路径，但花旗强调，当前市场主导力量已由基本面转向资金流动，短期走势高度依赖资本进出动态。