SEC启动新型ETF监管框架公众意见征询

美国证券交易委员会（SEC）已正式开启对新型交易所交易基金（ETF）监管方式的公众咨询程序，重点聚焦于投资于非传统资产类别或采用非常规策略的基金如何在现有证券法律体系下被纳入监管。

多只预测市场ETF申请仍在等待最终裁定

当前，包括Roundhill、Bitwise与GraniteShares在内的多家资产管理公司提交的预测市场相关ETF申请尚未获得明确答复。监管机构正深入评估这些产品是否应被视为《投资公司法》下的投资公司，并探讨其在追踪如Polymarket等平台衍生合约时的合规边界。

现行法律框架能否覆盖新型投资工具面临挑战

SEC指出，针对主要投资于非证券性资产的基金，其是否构成法定意义上的“投资公司”存在争议。该问题直接关系到此类产品是否需依照现行法规注册，或可被排除在监管范围之外。

此外，委员会就“主观测试”标准在新类型产品中的适用性征求反馈，强调目前对于这些基金是否符合传统法律定义尚无统一结论。

上市流程与申报行为监管机制面临重构讨论

监管机构质疑当前通用上市标准是否适用于采用差异化投资策略的新型ETF，特别是75天自动生效机制是否仍具合理性。为防止仓促申报和信息披露不足，SEC提议引入最低注册费用制度，未来可用于抵扣赎回款项。

同时，委员会考虑允许部分申报内容在审查期内保持保密状态，待期满后自动公开，以降低跟风申报风险，提升产品开发灵活性。

加密领域监管同步推进，执法行动持续展开

此次咨询正值SEC在数字资产监管多个层面同步推进之际。此前，该机构与商品期货交易委员会（CFTC）就加密永续期货的协同监管框架征求意见，而代币化证券相关指引因关键问题未解仍被延后发布。

在规则制定之外，执法力度亦不放松。近期，联邦法院对NanoBit Limited及其关联方作出缺席判决，裁定其支付约552万美元罚金、非法所得及利息，因其运营欺诈性加密交易平台并虚假宣称获得SEC注册资格。