主流工作量证明网络挖矿收益普遍走弱，多币种陷入盈利困局

根据Alphractal最新发布的监测数据，当前主要工作量证明（PoW）网络的挖矿盈利能力持续下滑，行业整体呈现增长乏力与回报缩水的双重压力。尽管矿工在保障网络安全与去中心化方面仍具不可替代性，但实际收益水平已显著低于历史均值。

矿工生存环境持续恶化，盈利指数普遍偏低

Alphractal推出的“挖矿均衡指数”通过对比矿工30天平均每哈希收入与过去一年的长期均值，评估当前盈利状况。该指标高于1.0代表收益优于常态，低于0.5则反映经营困难。在四大主流PoW资产中，比特币以0.75的得分位居首位，为当前最具备盈利支撑的币种。比特现金（BCH）得分为0.66，表现略强于其余项目。狗狗币（DOGE）录得0.60，其挖矿收益较数年前已明显萎缩。而莱特币（LTC）仅获0.58，成为四项中最低者，显示其挖矿生态面临严峻挑战。

值得注意的是，比特币虽居榜首，但其背后隐忧显现。近期报告显示，比特币网络挖矿难度下降超10%，为年内最大降幅之一，反映出矿工参与度正在减弱。与此同时，全网哈希率持续回落，本月一度跌破790 EH/s，远低于去年突破1.2 ZH/s的历史峰值。分析指出，当前挖矿活动愈发依赖资本实力、运营效率与长期抗压能力。

上市矿企加速减持比特币，抛售规模创纪录

多家公开交易的比特币矿企正以自上一轮熊市以来最快速度出售其持有的数字资产。2026年第一季度，包括MARA、CleanSpark、Riot、Cango、Core Scientific及Bitdeer在内的主要矿企合计抛售逾32000枚比特币。这一数字超过2025年全年四个季度净售出总量，刷新行业纪录。相较之下，2022年第二季度因Terra-Luna危机导致矿企清算约20000枚比特币，当时市场动荡剧烈，但此次抛售速度与规模均已超越彼时水平。