SpaceX创设美股新高，AI独角兽上市潮蓄势待发

本周，太空探索技术公司SpaceX正式登陆资本市场，创下美国历史上最高估值的首次公开募股纪录。这一事件点燃了投资者对后续人工智能实验室上市前景的期待，尤其是OpenAI与Anthropic是否具备复制甚至超越其表现的能力。

估值飙升至1.77万亿美元，融资规模达750亿美元

SpaceX以每股135美元的价格发行5.556亿股股票，在纳斯达克挂牌交易，股票代码为SPCX。此次募资总额约为750亿美元，使公司整体估值逼近1.77万亿美元，远超部分分析师此前预估的7800亿美元水平，成为美国有史以来最大的一次上市行动。

两大AI巨头悄然布局，上市时间仍待敲定

与SpaceX的明确路径不同，OpenAI和Anthropic采取了秘密提交注册文件的方式，表明其上市意愿但尚未公布具体发行日期、股票代码或定价方案。其中，Anthropic于6月1日提交草案，此前刚完成一轮以9650亿美元估值为核心的650亿美元融资；一周后，OpenAI也同步递交类似申请。

纯AI资产吸引巨额资金流入，直接投资需求激增

这些前沿人工智能实验室的核心吸引力在于其不可替代性——它们代表了当前无法通过传统渠道直接参与的高增长领域。长期以来，投资者只能借助芯片制造商和云计算服务商间接押注AI，而如今若能直接持有其股权，或将释放约8万亿美元沉淀在美国货币市场基金中的潜在资本需求。

目前，Anthropic已披露年化营收达470亿美元，而OpenAI在3月完成1220亿美元融资后，估值达到8520亿美元。支持者强调，这些企业已实现真实商业收入，依靠订阅服务与企业合约形成稳定现金流，而非仅依赖愿景驱动。

市场担忧供给过载，历史周期警示风险

然而，也有分析指出，短期内集中推出三只巨型新股可能造成市场承压。凯投宏观估算，未来自由流通股总量或向市场注入高达7500亿美元的新股供给，而历史经验显示，此类大规模发行常出现在繁荣周期尾声。

此外，初期仅有4%至5%的股份进入流通，限制了指数基金等机构的早期配置能力。值得注意的是，SpaceX本身并非纯粹的人工智能企业，其2025年187亿美元收入主要来自火箭发射、卫星部署及星链网络服务，其人工智能业务仅通过收购xAI板块体现。

近期案例亦反映市场热度：AI芯片厂商Cerebras在5月上市首日开盘价较发行价上涨近89%。这一强劲表现为后续排队上市的企业奠定了基调，预计2026年将成为美国史上IPO最活跃的一年，仅上述三笔交易即可吸引约2000亿美元资金流入。