2026年首季三巨头集中抛售比特币，资本运作呈现新趋势

受全球地缘政治紧张局势持续发酵影响，金融市场波动加剧。在此背景下，Riot Platforms、MARA Holdings及Nakamoto三家公司在2026年第一季度累计出售超过19,000枚比特币，其资金调度模式显现出结构性变化。

核心产能扩张节奏如期推进，战略方向未受干扰

据报道，Riot Platforms在2026年第一季度出售了价值2.895亿美元的比特币，共计3,778枚，平均售价为每枚76,626美元。截至3月底，该公司持有15,680枚比特币，其中5,802枚作为抵押资产。尽管未公开出售动机，但公司正积极布局人工智能与高性能计算领域，显示业务多元化意图。

2026年第一季度，Riot Platforms开采了1,473枚比特币，略低于2025年同期的1,530枚。2025年全年，公司实现6.474亿美元营收，创下历史峰值，较前一年增长近72%。公司首席执行官兼董事杰森·莱斯表示：“2025年是公司发展的分水岭，业务战略的升级为未来轨迹带来根本性转变。凭借成熟的开发经验、关键数据中心市场现成的世界级电力资产基础以及超过19亿美元的流动性，我们已具备独特优势，可大力推进基础设施规模的扩张。”

资产负债结构优化，债务重组成为优先事项

MARA Holdings同期实施了更大规模的比特币减持。在3月4日至25日期间，公司共出售15,133枚比特币，获得约11亿美元现金。公司声明，此举属于资产负债表优化的一部分，所得资金将用于回购总额约10亿美元的零息可转换优先票据，到期日分别为2030年与2031年。

这一举措标志着公司长期持币策略的重大转向。作为整体转型计划的一环，MARA在此期间还裁减了约15%的员工岗位，以提升运营效率。

短期变现支持运营，长期仍视比特币为储备资产

Nakamoto则在3月出售了约284枚比特币，以平均每枚70,422美元的价格获取约2,000万美元收益。公司自2025年8月起累计以每枚118,171美元的平均成本购入5,342枚比特币，此次出售价格低于购入成本。

公司指出，此次减持属于流动性及资本管理措施，旨在保障日常运营、推动再投资，并为近期收购的BTC Inc.及UTXO Management GP等业务补充营运资金。尽管采取出售行动，公司重申将继续将比特币视为长期资金储备的核心组成部分。