Sharplink一季度净亏6.856亿美元，但资产配置持续深化

全球第二大企业级以太坊持有机构Sharplink于5月11日公布2026年第一季度财务表现，当季录得净亏损6.856亿美元，主要由未实现持仓价值波动引发。

联合银河数字设立链上收益专项基金

截至5月4日，公司持有872,984枚以太币（约合17亿美元），并宣布将与纽约知名加密资产管理机构银河数字共同发起“银河Sharplink链上收益基金”。该私募产品初始规模达1.25亿美元，其中1亿美元来自Sharplink质押国库资金，2500万美元由亿万富翁迈克·诺沃格拉茨旗下公司注资。双方将聚焦去中心化金融中的借贷与流动性供给赛道，尤其关注经历重大安全事件后的市场修复机会。银河数字将担任唯一投资管理方，负责项目筛选、头寸控制及风险监控。

突破传统质押收益边界

公司业绩显示，2026年第一季度营收同比激增近17倍，从70万美元跃升至1210万美元，核心驱动力为自2025年6月启动的主动型资产运营策略。目前其持有的以太币已通过质押产生18,800枚新增收益。然而，当前原生质押年化回报仅2.5%至3.5%，远低于市场潜力。与此同时，公司市值与净资产比值仅为0.79，表明其账面资产价值被低估。为此，新基金旨在通过高收益策略获取超10%年化回报，虽伴随更高波动性，但契合长期资本增值目标。

亏损本质：会计准则下的账面调整

本季度亏损中包含5.067亿美元未实现以太币公允价值减记及1.917亿美元流动性质押代币减值，均为美国会计准则下对加密资产估值的非现金影响。实际持有的代币数量并未减少。若以每股等价以太币持有量衡量，自2025年6月以来该指标已从2.0增至4.02，实现翻倍增长。现金储备则从2025年底的2850万美元下滑至1690万美元，反映资本向链上部署倾斜。

危机时刻的逆向布局逻辑

当前正是去中心化金融领域遭遇严峻考验之时。2026年4月创下单月黑客攻击损失历史峰值，76%的损失源于协议漏洞或恶意行为。对此，首席执行官约瑟夫·查隆表示：“每一次系统性冲击都是一次筛选机制——真正能穿越周期的，必是具备极致安全设计与透明治理的协议。”他强调公司将优先支持并持续投入那些在安全性上建立壁垒的项目，借行业低谷期构建护城河。

公司在本季度完成内部资产管理平台整合，正式脱离单一质押模式，开启多元化链上资本运作新篇章。