意大利顶级银行调整加密布局：比特币减持九成，以太坊质押头寸倍增

最新披露的美国证券交易委员会13F文件显示，意大利联合圣保罗银行在2026年第二季度对其数字资产组合实施了显著重构。该行对比特币相关产品持仓进行深度收缩，同时加速布局以太坊生态中的收益型工具，反映出机构层面资产配置逻辑的深层演变。

贝莱德比特币ETF持仓锐减逾九成，衍生品结构同步变化

数据显示，联合圣保罗银行在贝莱德IBIT比特币ETF中的持股由64.6809万股降至4.0723万股，降幅高达93.7%。与此同时，与该产品挂钩的看涨期权数量从数百万股骤降至1.8万股，减少幅度达99.3%。更值得注意的是，报告中首次出现一笔50万股的看跌期权头寸，虽未披露行权价与到期日，但其存在暗示潜在风险对冲或方向性押注的可能性。尽管如此，该行仍持有约347万股ARK 21Shares比特币ETF，价值约6760万美元，表明其并未完全退出比特币领域。

以太坊质押信托持仓翻倍，收益驱动成为核心动因

在同一时期，该行在iShares质押以太坊信托中的持股从11.62万股增至34.96万股，增幅达两倍，当前市值接近710万美元。分析师指出，这种选择背后是机构对被动收入流的强烈需求。通过参与加密质押机制，银行可在不直接掌控私钥的前提下获得稳定收益，这与传统金融对现金流安全性的偏好高度契合。此类产品正逐步成为欧洲金融机构实现合规化数字资产多元化的关键工具。

战略转型信号：从现货到收益型资产的结构性迁移

除了以太坊领域的积极加码，该行还几乎清空其在Bitwise Solana质押ETF中的头寸，持股从2817股缩减至仅7股。这一系列操作表明，其数字资产策略已超越单纯的风险管理范畴，转向更具可持续性的收益模式。尽管13F文件无法揭示衍生品全貌，但整体仓位调整的规模与方向具有明确指向性——机构正从高波动性资产向具备经济回报机制的加密工具转移。此举或将影响其他欧洲金融机构的决策路径，推动整个行业投资范式演进。