Coinbase与Base联手推进真实股票链上代币化

以太坊二层网络Base正与母公司Coinbase深化协作，共同开发一种基于实际上市公司股票、实现一对一价值锚定的代币化证券产品。该计划由Base创始人Jesse Pollak在近期发文披露，指出双方正处于联合研发阶段。

目标直指真实股权持有，非合成价格追踪

Pollak明确表示，即将推出的代币化工具将代表真实的股份权益，而非仅反映股价波动的合成资产。他坦言：“Robinhood已率先布局EVM生态，我们虽起步较晚，但正迅速弥补差距。”尽管如此，产品上线时间及底层技术架构仍未公开。

美国用户暂不开放，监管框架尚不透明

此前，Coinbase宣布将为国际客户推出完全由实物股票支持的数字证券，并承诺赋予持有者相应的分红权与投票权。然而，该服务目前不面向美国居民。至于发行机制、存储方式及流转规则，官方尚未提供详细说明。Pollak指出，1:1抵押模式有助于增强机构投资者信心并提升资本使用效率，但具体运营方案仍处于保密状态。

Robinhood先行布局衍生品路径

作为对比，零售平台Robinhood已于7月初上线兼容以太坊的专用链Robinhood Chain，其代币化股票产品名为Classic Stock Tokens，属于受监管的衍生品，遵循欧盟MiFID II标准。用户可获得价格变动敞口，但不享有实际持股或决策权。相关资产由持牌机构托管，交易以合约形式完成。

小词典

MiFID II（金融工具市场指令II）是欧盟制定的金融监管框架，核心目标在于提升市场透明度、强化投资者保护，并规范交易行为与信息披露标准。

在产品定位上，Base/Coinbase提供的代币化股票具备1:1实物支撑，实现直接所有权与股东权益；而Robinhood Chain则提供基于衍生品的敞口，无真实所有权，且受欧盟监管体系约束。

代币化股权赛道加速升温

随着现实世界资产代币化进程加快，链上股权产品的竞争日趋激烈。据最新行业统计，当前代币化股票总市值约为18.5亿美元，涵盖更广泛的真实世界资产（不含稳定币）规模已达310亿至340亿美元区间。

除Coinbase与Robinhood外，Kraken支持的Backpack以及XStocks等平台也陆续推出类似产品。这一趋势反映出行业对吸引零售与机构资金进入区块链证券市场的强烈意图。尽管Pollak释放了进展信号，但关键问题依然悬而未决：发布日程、支持交易所范围、与传统清算系统的对接方式，以及美国用户的准入条件。值得注意的是，Coinbase近期已在英国获批开展非加密类投资服务，或为其未来推出合规性更强的股票类产品铺平道路。