Open USD正式上线：140家机构联盟启动去中心化收益新范式

2026年6月30日，Open Standard发布其锚定美元的加密资产Open USD（OUSD），获得包括Visa、万事达卡及贝莱德在内的逾百家企业联合背书。消息公布后，Circle公司股票（纽交所代码：CRCL）在24小时内暴跌16.55%，至62美元，叠加过去一个月累计跌幅达32.8%，反映出市场对既有稳定币生态的强烈反应。

储备收益共享机制：打破发行方独占利息的传统架构

OUSD突破现有稳定币设计逻辑，允许合作企业免费创建与赎回代币，并将支撑资产——美国国债所产生的利息收入按比例分配给参与机构。与USDC和USDT由发行方保留全部利息不同，Open Standard仅收取微量管理费用。该结构通过由合作伙伴共同组成的治理委员会实现权力制衡，有效避免单一实体垄断控制权。

Bitget钱包负责人Alvin Kan指出，零铸造成本与收益分成模式为支付网络提供了显著经济激励，推动其采纳意愿提升。

分销权之争：从中心化联盟到多边协同的新博弈

对Circle构成实质性威胁的并非OUSD初期供应量，而是谁主导市场分发渠道。曾于2018年与Circle共建Center Consortium的Coinbase，现已转为OUSD创始成员。尽管2023年8月Circle以约2.099亿美元收购了其剩余股份，但随着Center于同年12月关闭，原联盟成员重返治理体系，使得此前交易成为短期缓冲而非长期壁垒。

Rhino.fi首席执行官Will Harborne表示，OUSD与USDC存在高度市场重叠，直接引发实时竞争。同时，企业需面对多币种支付标准带来的运营复杂性，客户支持与结算流程面临挑战。值得注意的是，Ripple虽首日加入，仍保留自身稳定币RLUSD，显现出在激烈竞争中采取双轨策略的应对姿态。

CRCL股价跳水：指数剔除与新产品发布双重冲击加剧抛压

CRCL在6月30日单日下跌16.55%源于两大结构性因素叠加。首先，Circle于6月26日被移出多个罗素指数，触发被动基金与ETF强制清仓，放大抛售动能。此时，股价已在前30天内累计下滑32.8%，处于下行通道。当OUSD推出时，市场已形成预期——若企业可通过OUSD获取储备收益，则将削弱Circle未来现金流稳定性。这一转变不依赖于立即替代USDC，而在于动摇投资者对其收入可持续性的信心。相较之下，同月Galaxy Digital获纳入罗素1000指数，体现指数调整如何驱动机构资金流入并推升股价。