三大科技巨擘冲刺上市，或催生千亿美元级新股潮

SpaceX于6月完成的首次公开募股（IPO）筹资达750亿美元，估值攀升至1.75万亿美元，成为美国历史上规模最大的公开发行，较沙特阿美2019年上市纪录高出约700亿美元。市场认购需求超过2500亿美元，是发行量的三倍以上。

Anthropic秘密递表，目标估值逼近万亿

作为Claude大模型的开发方，Anthropic已向监管机构秘密提交IPO申请，拟募资约300亿美元，目标估值约为9650亿美元。该公司此前完成一轮650亿美元融资，推动其年化收入接近470亿美元，展现出强劲增长势头。

OpenAI估值超万亿美元，上市时间待定

预计OpenAI将以超过1万亿美元的估值推进上市进程。然而，受制于SpaceX上市后的股价剧烈波动，公司曾考虑将计划推迟至2027年。该股一度突破225美元，随后回落至150美元区间，波动性已成为后续上市决策的重要参考。

市场对大规模发行的反应与评估

金融策略师Ed Yardeni指出，三家公司合计带来的资本压力“处于可管理范围”，因其总规模仅占可投资股市的0.4%。当前货币市场基金仍持有约8万亿美元资金，为潜在承接提供缓冲。

评论员Mark Hulbert援引研究称，每从股市抽走1美元，总市值可能缩水5美元，若三家公司集中上市，或导致高达1万亿美元的市值蒸发。不过，他并未预测市场将全面崩溃。另有独立研究显示，过度集中的IPO发行常引发次年股票回报率下滑，部分分析师认为当前趋势正重现这一模式。

指数纳入加速，资金流动加剧波动

两家公司均具备快速进入主流股票指数的架构优势。得益于今年春季规则调整，SpaceX在上市后约两周即获指数准入资格，迫使指数基金必须迅速买入，无论估值水平如何。基金管理者通常通过抛售现有持仓来筹措资金，而非新增现金注入。

6月期间，AI基础设施类股票已出现承压迹象。纳斯达克指数单日跌幅逾4%，创一年来最大跌幅。投资者在SpaceX定价前减持芯片与云计算板块。加密市场亦遭冲击，比特币价格下行，现货基金月度流出额达数十亿美元。自6月中旬上市以来，SpaceX股价经历大幅震荡，从225美元高点回落至150美元附近，其波动特征已成为竞争对手制定上市策略时重点考量的基准。