前医疗集团转身比特币巨头，市值却蒸发近十成

Nakamoto Inc.（纳斯达克代码：NAKA）近期完成重大战略重构，原盐湖城疼痛管理连锁机构正式退出历史舞台，全面转型为以比特币为核心资产的上市实体。

医疗业务终结，核心资产聚焦于数字资产

总部位于纳什维尔的该公司在6月22日宣布，其旗下诊所已于6月19日停止运营，相关行政清算工作预计于第三季度完成。此前，该机构曾以KindlyMD之名提供阿片类药物替代护理服务，后于2025年5月与由大卫·贝利创立的Nakamoto Holdings合并，并于2026年初正式更名为Nakamoto。

三线并行：媒体、资管与顾问服务齐发

公司现任董事长兼首席执行官大卫·贝利在声明中强调：“随着医疗业务全面关闭，公司已将全部资源集中于比特币生态运营。”目前，其三大主营业务分别为：通过BTC Inc.（《比特币杂志》出版商及比特币大会主办方）提供的信息与媒体服务；依托UTXO Management开展的资产管理与金融解决方案；以及面向机构客户的咨询与战略支持业务。

截至最新数据，公司持有约4467枚比特币，估值约为2.785亿美元。尽管规模尚不及主流持币大户如Strategy（MSTR）或SpaceX（SPCX），但已构成其资本结构的核心部分。

抛售应对债务，亏损压力持续加剧

2025年3月，公司出售284枚比特币，录得1.662亿美元公允价值损失。同年6月，又卖出约600枚以清偿对加密交易所Kraken的负债。此举虽缓解短期现金流压力，但进一步拉低了市场对其长期盈利能力的信心。

2026年第一季度财报显示，公司净亏损达2.388亿美元，主要源于比特币持仓的非现金减值以及并购整合成本。与此同时，由于股价连续30个交易日低于1美元，纳斯达克已于2025年12月发出退市警告，要求公司在180天内恢复合规。

为应对危机，公司于2026年4月提交反向拆股议案，最终获股东批准实施40比1拆股，流通股由约6.961亿股缩减至1740万股，股票代码“NAKA”保持不变。然而，这一举措并未扭转投资者情绪，股价自年初以来下跌71%，过去一个月再跌44%。

当前比特币价格已回落至59725美元，24小时内跌幅超过4.4%，加剧了市场对高杠杆型持币企业的担忧。