超1660万枚比特币被长期持有者锁定，流通池持续收窄

比特币长期持有者所掌控的币量已攀升至约1664万枚，刷新历史峰值。当前流通供应量接近2005万枚，其中逾八成由持有时间超过155天的地址持有。以当前约64,100美元的单价计算，该群体持仓总价值高达1.07万亿美元，凸显市场中深层资本的稳定性。

155天持有周期成链上关键分界点，反映行为惯性

在链上分析体系中，155天被视为衡量“长期持有”行为的重要阈值。经研究验证，跨越此期限的比特币后续转移概率显著下降。Glassnode采用对数转换算法，动态划分短期与长期持有比例，避免了简单二元分类带来的偏差，提升统计精度。

突破前高纪录，长期持仓持续扩张

此次数据超越此前现货比特币ETF推出阶段创下的1640万枚峰值。自今年5月起，长期持有者规模稳定在1630万枚左右，并在本轮周期中新增逾200万枚，逐步逼近历史极值，反映出资金沉淀趋势不断强化。

活跃供应萎缩，价格敏感度上升

长期持有者持仓量创新高虽不预示价格不会下行，但表明更多比特币正被锁定于低交易频率的账户中。随着可流动供应减少，市场对增量需求的反应更为剧烈。当衍生品头寸与现货流动性同步走弱时，微小供需变化即可引发显著价格波动，形成放大效应。

ETF资金外流背景下，长线资本逆势增持

值得注意的是，这一纪录诞生之际，美国现货比特币ETF正经历历史最严重净流出之一——30天内累计流出达63.5亿美元。在此宏观谨慎情绪与基金赎回压力下，长期持有者仍维持积累态势。这表明机构财库及受监管基金具备吸收旧鲸鱼抛压的能力，即使在熊市氛围中也能重塑供给路径。

信心高涨却难掩市场冷清，现货活动降至低位

长期持币量创纪录与现货参与度低迷形成鲜明对比。当前比特币价格稳定于64,000美元附近，但加密货币现货交易量已跌至2023年10月以来最低水平。这意味着长线信心并未转化为广泛风险偏好回升。若未来需求复苏，由于超五分之四的比特币处于锁定状态，即时供应将极为有限，可能迅速推升价格。然而，一旦涨幅扩大，这些长期持有者也可能成为新的抛压来源，重演过往周期中的派发模式。

链上证据明确：近1664万枚BTC由长期持有者掌控

现有链上数据显示，约1664万枚比特币已被纳入长期持有者范畴，意味着在64,100美元价位上，交易所、做市商及短期交易者手中的可流通份额进一步压缩，市场结构正趋于更集中、更脆弱的形态。