比特币反弹被指为周期性诱多，调整期或持续至2026年秋冬

本杰明·考恩强调，比特币今年春季的回升与历史上常见的“诱多”走势高度一致，其在关键阻力位上方未能稳固站稳，显示调整风险依然显著。该分析师预测，市场周期的底部结构或将出现在2026年10月至11月之间，标志着新一轮长期趋势的酝酿开端。

阶段性反弹难改下行格局，趋势反转尚未确立

加密货币研究者本杰明·考恩认为，近期市场回暖并非牛市重启信号，而是周期内典型的短暂反弹。他指出，当前价格走势严格遵循比特币四周期律，以2025年10月触及126,200美元高点为例，该顶部出现在周期底部后第1,162天，与早期周期节奏惊人吻合。

尽管一月跌幅达10.1%，二月再跌14.8%，三、四月出现反弹，但考恩指出，此轮回升未在200日均线之上建立有效支撑，缺乏趋势逆转的技术基础，仅属技术性修正。

历史类比揭示回调深化可能，六月行情存误导性

考恩将当前反弹归类为典型的“死猫跳”——即下跌中短暂反弹后继续下探。此类波动通常持续15至25周，随后更深层调整重新开启。他对市场普遍乐观预期的六月表现提出质疑，指出虽整体平均回报率达6.91%，但主要受2011年与2019年极端上涨年份拉高数据。

他强调，在周期峰值后的调整阶段，六月往往呈现亏损态势。叠加近来交易量萎缩与情绪低迷，考恩判断比特币有再度测试60,000美元关口甚至跌破的可能性。

此外，考恩援引历史规律，美国中期选举年常伴随加密市场疲软，因此预计整个夏季仍将面临持续下行压力。

周期拐点或现于2026年秋冬，九月仍具挑战

根据考恩的周期模型，九月对持币者而言或仍为艰难时期。然而，他坚信本轮调整的尾声将在2026年十月到十一月间到来。这一时间窗口在历史数据中多次成为下行动能衰竭、新上升趋势启动的关键节点。

他重申，近期反弹并未改变整体调整逻辑，市场仍在沿袭既定的四年周期路径运行，未来数月价格或将继续承压，直至结构性底部逐步成形。