贝克重申竞争币终将归零：唯有比特币具备真实价值支撑

Blockstream首席执行官亚当·贝克于5月23日至24日通过社交平台再度阐明其立场，指出当前有效市场正逐步消除迷因币、智能合约代币及其他“空气币”的溢价空间。作为Hashcash协议发明者及比特币最坚定的倡导者，他提出“购入比特币、长期持有、定期循环”的投资策略，并预测市场最终将使非基本面支撑的代币价值归零。他坦言，真正令其惊讶的是这一价值重估过程持续时间远超预期。

三重缺失构成代币价值根基的瓦解逻辑

贝克的核心论证建立在三大根本性缺陷之上：所涉资产无法为持有者创造持续现金流，未形成真实且可量化的区块空间需求，亦无能力构建持久的竞争壁垒。他认为，缺少上述任一要素的项目均不具备高于零的内在价值基础。该判断自上一轮周期起便始终如一地贯穿其观点体系。

近期比特币走势印证了此论断。在《清晰法案》投票延期引发短期波动后，比特币迅速回调至四周低位，但在宏观环境回暖背景下实现强劲反弹；相较之下，多数竞争币在相同外部刺激下未能延续涨势，凸显其脆弱性。

空气币争议背后的本质辨析

贝克的论述最终指向一个明确结论：若多数代币估值脱离其实际价值，那么比特币则因具备不可复制的稀缺性与去中心化架构而成为唯一的例外。这一立场延续了他对质疑者的一贯回应路径。

本周早些时候，针对亿万富翁马克·库班减持比特币并质疑其表现后，贝克公开作出反击。其观点之所以引发广泛关注，部分源于外界对其身份的长期猜测——多家媒体曾将其列为中本聪最可能的人选之一，从而赋予其言论额外权重。

相关传闻源自普利策奖得主约翰·卡雷鲁历时一年对密码朋克邮件列表的深度追踪研究。该调查发现贝克与中本聪在行为模式与语言特征上高度契合，但贝克本人多次否认，并强调加密社区对语言学比对方法普遍持保留态度，相关证据链仍存争议。