Ledger推迟IPO：加密行业融资寒冬的最新信号

加密硬件钱包公司Ledger因近期虚拟资产价格持续走弱，宣布暂时搁置其首次公开募股计划。这一决定被外界视为加密市场尚未具备接纳新上市公司条件的重要印证。

外部压力致上市进程暂停，未提交核心文件

据13日披露的消息，Ledger在“严峻的资本市场环境”下决定中止上市流程。知情人士透露，该公司甚至尚未向美国证券交易委员会正式递交S-1注册申请材料，反映出筹备阶段的审慎态度。

此举与近期多个加密企业调整上市策略的趋势一致。此前有报道指出，Kraken亦选择等待更适宜的市场时机启动招股，而其母公司Payward早在去年11月便已秘密提交了S-1草案，显示长期布局意图。

已上市企业普遍遭遇估值回调

当前在美国交易所挂牌的加密相关企业大多面临股价下行压力。稳定币发行商Circle于2025年6月上市后首月股价一度冲高至263美元，如今已回落至126美元，累计跌幅超过一半。eToro及由彼得·蒂尔支持的Bullish自上市以来分别下跌42%和53%。

BitGo在2026年1月登陆市场后股价下滑近47%，比特币基础设施公司Fold自2025年2月上市以来市值蒸发64%。Grayscale在推进2025年11月上市过程中披露，其前九个月收入同比下滑20%。此外，由Winklevoss兄弟主导的Gemini已于去年6月提交了上市申请。

少数案例展现韧性，难改整体低迷格局

尽管整体表现疲软，Galaxy Digital成为少数例外。该公司于2025年5月成功上市，股价首日上涨41%，触及31美元高位。然而，从行业整体来看，投资者对加密货币板块的入场意愿仍处于低位。

延迟上市或将引发连锁反应

Ledger的延期可能对其他加密企业形成示范效应。即便比特币与以太坊价格出现反弹，若股市中相关板块缺乏持续动能，后续企业的上市步伐大概率将继续维持保守态势。