帕兰蒂尔第四季度业绩超预期，政府AI战略成焦点

韦德布什证券分析师丹·艾夫斯在近期公开访谈中，将帕兰蒂尔（PLTR）列为“科技七巨头”之外最具投资价值的软件企业，强调其第四季度表现堪称“令人惊叹”。尽管2026年迄今股价已回落逾17%，但公司前瞻市盈率仍处于五年均值下方，显示潜在修复空间。

政府合同重构收入结构，非商业增长乏力信号

市场对帕兰蒂尔上季商业收入未达预期的担忧，实则源于约2000万美元因单一项目归属变更，从商业类别转至政府类别的会计处理。艾夫斯明确指出，此类调整不反映业务实质下滑，反而是政府人工智能需求加速扩张的体现。

他将美国政府在智能系统领域的投入形容为“金鹅”，预计未来数年内相关合同规模有望突破数千亿美元，长期潜力更可触及数万亿美元级别。

安全防护体系随智能体发展同步升级，预算或增五成

随着人工智能代理技术普及，威胁面复杂性显著上升，网络安全正成为基础设施演进的核心配套。艾夫斯预测，企业与机构的安全支出可能随之提升50%，构成最直接相关的投资主线。

他同时质疑监管手段能否有效延缓技术迭代速度，认为当前发展节奏已远超政策响应能力。

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帕兰蒂尔2025财年全年营收达44.75亿美元，同比增长56%；第四季度营收14.1亿美元，同比增幅高达70%。其中，美国本土收入达10.8亿美元，较去年同期增长93%。全年GAAP每股收益为0.63美元，第四季度为0.24美元。

公司2026年第一季度营收指引区间为15.32亿至15.36亿美元，全年预测范围为71.82亿至71.98亿美元。美国商业板块预计独立突破31.44亿美元。

罗森布拉特证券维持“买入”评级，目标价200美元；瑞穗证券下调目标至185美元，但仍保持“跑赢大盘”评级。根据28位分析师共识，平均目标价为195.04美元，对应当前价位有约32%上涨空间。