逾七成投资者认定比特币处于价值低估阶段

根据Coinbase与Glassnode近期发布的全球投资者调查报告，超过70%的加密市场参与者认为比特币当前价格显著低于其内在价值。其中，82%的机构投资者及70%的个人投资者将现阶段市场归类为熊市尾声的价格修正期，这一认知较去年12月出现明显转变。

机构与散户共识转向：市场进入深度调整后期

此次调研覆盖全球91名投资者，包括29家专业机构和62位非机构用户，时间跨度为3月16日至4月7日。数据显示，对市场处于低谷期或折价状态的认同度大幅提升，机构层面比例从此前约三分之一跃升至82%，个人投资者也达70%。

在估值判断方面，约75%的机构和61%的非机构受访者认为比特币被严重低估，仅有极小部分人持高估观点。与此同时，市场对其主导地位的预期发生微妙变化：预计份额上升的机构比例由40%下降至25%，另有54%预期维持在58.1%左右，21%则预测将有所下滑。

链上综合指数突破关键阈值，预示价值积累窗口开启

加密分析师Woominkyu构建的比特币综合市场指数（BCMI）整合了MVRV、NUPL、SOPR及情绪因子，近期从0.26攀升至0.37，该数值在历史数据中常与深度低估阶段高度重合。

MVRV反映市值与已实现价值之比，NUPL衡量持有者整体盈亏状况，SOPR则揭示交易行为是否基于盈利或亏损。三者结合可多维刻画价格合理性与市场心理。

尽管BCMI的90日均线仍呈下行趋势，显示短期抛压犹存，但本月初Woominkyu指出：“当前正步入‘价值积累区间’，长期上涨潜力远超潜在下行风险。”

短期持仓行为亦提供佐证：持有1周至1个月的代币占比（UTXO年龄区间）已降至3.91%，与2023年10月比特币价格位于27,000美元时水平相当。该指标反映短期流动性集中程度，是投机活动强弱的重要风向标。

历史回溯表明，自2021年以来，当该读数达到相似水平后，比特币通常在3至6个月内形成周期性底部。市场分析师Crypto Dan于3月指出，此信号已显著走弱，市场接近低估区域，但最终底部仍待确认。