据报道，5月23日，数据显示，2026年美国股市席勒市盈率（ShillerP/E，CAPE）已升至约39.5至41.7区间，为过去25年以来最高水平，仅低于1999年互联网泡沫顶峰时期的约44倍。分析指出，本轮估值飙升主要由AI概念推动，包括半导体、云计算与AI基础设施相关科技巨头持续上涨，少数大型科技股已占据标普500大部分涨幅。市场担忧当前走势与1999年互联网泡沫存在相似之处。 不过，报告认为，与当年大量尚未盈利的互联网公司不同，如今AI龙头企业普遍拥有强劲现金流、成熟商业模式与高利润率，具备更强基本面支撑。当前AI投资潮已扩展至数据中心、能源、电网及企业级AI应用领域。分析人士警告，当前市场高度集中于少数AI巨头，若未来利率上升、AI商业化不及预期或盈利增速放缓，美股仍面临估值压缩与波动风险。历史数据显示，在席勒市盈率进入历史高位区间后，美股未来十年实际回报率通常趋于低个位数。