巴西顶级银行领衔代币化实验：覆盖债券与基金全链条测试

巴西市值最高的金融机构已正式加入一项由逾50家金融实体共同参与的前沿试点项目，聚焦于固定收益证券与投资基金的代币化发行、交易及结算流程验证。

超五十家机构协同推进，构建代币化基础设施框架

该项目由巴西金融与资本市场协会（ANBIMA）发起，涵盖银行、资产管理公司及托管机构等多元主体。伊塔乌联合银行与OpenAssets将重点测试代币化债券和基金的完整业务周期，涵盖从创设到清算的各个环节。双方将评估基于分布式账本技术的系统可行性，并建立符合监管要求的技术与操作规范。

科技与资本融合：打造可扩展的代币化架构

OpenAssets于8月11日宣布，已启动与伊塔乌联合银行的合作，针对ANBIMA主导的试点项目开发结构化应用场景。该合作结合OpenAssets在数字资产底层设施方面的专长与伊塔乌在本地资本市场的深厚经验，致力于构建支持代币化投资的标准化技术原型，并研究其在真实市场环境中的适用性与合规边界。

从发行到管理：全生命周期模拟测试核心资产类别

试点范围涵盖两类关键资本市场产品——以企业债为代表的固定收益工具，以及构成第二大类别的投资基金。项目将追踪这些资产在区块链网络上的全流程表现，包括初始发行、多边交易、清算结算及后续资产管理。通过模拟不同所有权结构与管理规则下的运行机制，识别潜在的技术瓶颈与运营风险。

战略协作深化：推动标准化与监管兼容性

除技术验证外，OpenAssets与伊塔乌还将为试点提供关于通用架构设计与行业标准制定的建议。双方强调，未来任何代币化系统的部署均需满足严格的合规与运营要求。此次测试并非立即面向公众推出单一产品，而是验证现有证券与基金如何在受监管框架下，借助区块链实现高效、透明的流转。

巴西金融体系全面布局数字资产赛道

据彭博数据统计，截至4月30日，伊塔乌联合银行是拉丁美洲规模最大的银行，总资产逾5620亿美元，服务范围覆盖个人与企业客户，并通过多个品牌拓展跨境业务。其深度参与使该项目具备高现实参照价值。目前，巴西多家主要金融机构如Bradesco、Santander Brasil、BTG Pactual、Banco do Brasil、Banco BV及开发银行BNDES均已涉足相关领域。此外，交易所运营商B3亦在评估分布式账本技术在资本市场的应用潜力，形成从发行、托管到交易的完整闭环测试生态。

央行试点积累经验，加速向生产级演进

伊塔乌此前曾参与巴西央行主导的“Drex”数字货币与代币化金融项目，积累了宝贵实践经验。2023年，央行选择其作为试点机构，测试代币化货币与金融资产的跨机构交易机制。这一背景为其当前角色提供了坚实基础。与此同时，私营部门也在推进独立计划：2025年7月，VERT Capital宣布拟将高达10亿美元的债务与应收账款上链至XDC Network；Mercado Bitcoin则计划在XRP Ledger上代币化2亿美元的固定收益与股权工具。农业领域亦现创新案例——巴拉那州部分农民将奶牛资产代币化，并通过连接B3交易所的系统实现融资。

美国同步探索监管适配路径

在美国，金融基础设施组织正积极应对类似挑战。美国存管信托与清算公司（DTCC）计划自2025年7月起开展代币化证券的有限生产交易，预计于2026年10月全面上线服务。该计划涵盖罗素1000指数成分股、主流ETF及美国国债，参与者包括贝莱德、摩根大通、高盛、摩根士丹利、美国银行、Circle、纳斯达克与纽交所集团。根据美国证券交易委员会（SEC）于2025年12月出具的无异议函，其子公司DTC可在三年内向特定客户提供指定代币化服务。该机构管理着超114万亿美元的证券资产，确保代币化产品保留传统证券体系中的所有权利保障。

投资者权利保护成核心关切

美国过户代理机构连续提交意见，强调代币化结构必须明确记录股东身份，保障投票权、分红权、转让控制权及破产索偿资格。他们警告称，若代币持有者未被正式登记为权益人，可能引发法律与清算层面的不确定性。因此，任何框架都应优先确保发行人支持的代币具备直接所有权属性，而非仅提供间接经济敞口。

基础设施公司完成千万美元融资，加速标准建设

OpenAssets专注于实物资产代币化与主权数字货币基础设施研发，正与Linux基金会去中心化信托合作推进开放代币化标准。该公司原名为Pointsville，于2025年成功募集1000万美元资金，由Valor Capital Group领投，Tether及伊塔乌联合银行创始家族成员参与跟投。本轮融资将用于强化其核心技术平台，支撑未来规模化应用落地。