Galaxy Digital二季度净亏损达8500万美元，核心运营展现韧性

Galaxy Digital公布的2026年第二季度财务报告揭示净亏损为8500万美元，公司将其归结于本季度加密资产整体价值回落所引发的资产减记压力。每股亏损额为0.09美元，反映出市场环境对账面收益的显著冲击。

营收下滑但调整后利润实现回升，非公认会计准则指标显现改善

本季度公司总营收为87亿美元，较第一季度的102亿美元下降15%，亦低于雅虎财经统计的127亿美元分析师共识预期。然而，调整后毛利润达到6600万美元，环比增幅达34%；调整后息税折旧摊销前利润为1100万美元，表明在外部价格压力下，主营业务仍维持正向现金流生成能力。

人工智能基础设施贡献显著，与CoreWeave合作推动盈利结构转型

该季度，人工智能数据中心板块表现突出，通过向CoreWeave提升服务容量，创造了2000万美元的调整后毛利润。公司重申其与CoreWeave长达15年的战略合作协议，预计每年可带来约10亿美元收入。此前已投入14亿美元资金用于德克萨斯州Helios AI数据中心的扩建，支撑长期增长路径。

市场整体回调加剧估值压力，加密市值缩水近15%

当前业绩背景处于更广泛的加密市场收缩周期中。据CoinMarketCap数据，截至6月30日，全球加密货币总市值已回落至2万亿美元，相比4月初的2.35万亿美元下降近15%。这一趋势为公司净利润走弱提供了宏观解释——资产贬值直接传导至财务报表中的公允价值变动项。

盈利模式渐趋稳定，非价格因素驱动正逐步增强

尽管净利润受制于市场波动，但公司强调，调整后指标的上升趋势表明其盈利能力正摆脱对加密代币价格的过度依赖。特别是息税折旧摊销前利润作为核心运营利润衡量标准，剔除了融资成本、税收及一次性项目影响，展现出更强的可持续性。若此趋势延续，将有助于降低未来业绩波动性。

投资者需聚焦后续增长动能与收益构成变化

下一阶段的关键观察点在于：调整后毛利润能否持续保持环比增长，以及与CoreWeave的合作是否能按计划扩大产能并兑现收入。同时，市场期待进一步披露信息，以明确未来财报中究竟有多少收益源自加密资产价格敞口，又有多少来自具备稳定现金流的数据中心运营等常规业务板块。