意大利联合信贷银行调整加密资产配置，转向以太坊质押策略

意大利联合信贷银行（Intesa Sanpaolo）于8月4日向美国证券交易委员会提交最新披露文件，披露其在2026年第二季度对加密相关投资组合的系统性重构。尽管当季比特币（BTC）与以太坊（ETH）价格分别下跌14%与25%，市场整体承压，该行仍果断实施资产再平衡。

显著缩减比特币敞口，转向防御性期权结构

该银行将iShares比特币信托ETF（IBIT）持仓从646,809股降至40,723股，减持比例高达约94%，截至6月30日市值仅余136万美元。此外，其几乎清空了99%的IBIT看涨期权头寸，转而建立覆盖50万股的看跌期权，形成在价格下行时可获利的对冲机制。此举表明其已彻底退出看涨比特币的主动押注。

保留核心比特币资产，体现选择性退出逻辑

尽管大幅减持IBIT，该行仍持有ARK 21Shares比特币ETF（ARKB）347万股，价值达6760万美元，为当前最大加密持仓，较上季度仅微降4%。同时维持Grayscale XRP信托ETF（GXRP）712,319股不变，显示其撤退并非全面撤离，而是基于资产属性与流动性进行精准筛选。

逆势加码以太坊质押产品，捕捉低价布局机会

在比特币减仓的同时，联合信贷银行将贝莱德iShares质押以太坊信托ETF（ETHB）持仓翻倍，从3月底的116,200股增至6月30日的349,600股，对应市值由315万美元升至710万美元。这一操作发生在以太坊价格下挫25%的背景下，凸显其在低估值区域主动建仓的战略意图。

加密股票组合优化，聚焦高潜力标的

在加密基础设施类股票方面，该行将BitGo Holdings（BTGO）持股接近翻倍至323,000股，同时削减Coinbase Global（COIN）32%、Circle Internet（CRCL）10%及Robinhood Markets（HOOD）43%的仓位，反映其逐步退出高波动性基础设施股，转而集中资源于具备增长动能的标的。

新设最大单一持仓：重仓SpaceX并间接获取比特币敞口

本次披露中最引人注目的是一笔新头寸——持有SpaceX（SPCX）566万股，价值9.6642亿美元，成为该行最大单一持仓。该公司于6月12日上市，其资产负债表内持有18,712枚比特币（约11.8亿美元），使该投资具备隐含比特币风险敞口。与此同时，该行将特斯拉（TSLA）持仓削减92%，降低对另一比特币持有企业的关联风险。

自2025年1月首次以约120万美元购入11枚比特币以来，联合信贷银行已从一次实验性尝试演变为构建多元化加密投资组合，涵盖ETF、质押资产、衍生品及关联股票，并根据市场动态持续优化配置结构。