STRC优先股跻身三大美股优先股ETF核心持仓，总规模达7.56亿美元

策略公司发行的STRC优先股已进入贝莱德iShares优先股与收益证券ETF（PFF）、Virtus InfraCap美国优先股ETF（PFFA）及范埃克优先证券（非金融类）ETF（PFXF）的核心持仓名单，三只基金合计持有该证券市值达7.56亿美元。尽管其当前价格较100美元面值仍有约13%折价，但这一布局标志着数字信贷产品正加速渗透主流机构资产配置。

机构参与度飙升，散户持股比例持续下滑

根据首席执行官冯·勒在社交平台披露的数据，自3月至7月期间，机构投资者对STRC的平均持仓规模增长超过105%，达到350万美元；同期散户持有占比从78%降至71%。勒强调“机构正在进场”，但市场分析指出，部分资金流入可能并非出于长期看涨预期。

专业投资者行为引发争议：套利交易或主导入场

知名比特币批评者彼得·希夫质疑机构买入动机，认为部分资金可能通过做空普通股MSTR同时买入STRC来实现价差套利，或结合做多STRC与做空比特币构建对冲头寸。他指出：“这些操作并不反映对上涨的押注。” 这一观点揭示了当前市场中复杂且非纯粹看涨的交易逻辑。

100美元面值为融资重启关键节点

策略公司明确将优先股发行与股价回归100美元挂钩。勒在采访中表示，一旦价格触达面值，公司将恢复新券发行，并用募集资金增持比特币。目前由于折价出售导致募资效率下降，公司缺乏扩大融资的动力。

7月6日，公司出售3588枚比特币换取2.16亿美元，用于支付股息与维持流动性。此后，其比特币储备降至843,775枚，现金储备增至25.5亿美元。同日，Binance Stocks上线STRC现货交易，进一步拓展其流通渠道，但仍未扭转其长期折价态势。