范式为何突破加密边界？

范式完成新一轮12亿美元基金募集，资金将覆盖加密、人工智能、机器人及其他前沿科技领域的初创企业，揭示出大型加密风投资本配置模式的根本性转变。该基金为公司第四支总体基金，也是其第三支专注风险投资的载体。自2018年首支开放式基金启动以来，范式逐步由泛加密投资转向聚焦高成长性科技赛道。此前分别于2021年和2024年完成25亿与8.5亿美元的风险投资基金募集。此次新动向表明，加密背景投资者正主动拓展至相邻产业，推动区块链、AI、自动化制造与国防科技之间的深度整合。

核心产能扩张节奏如期推进，战略方向未受干扰

尽管投资版图持续外延，公司仍明确表示将持续支持加密领域创新项目。这一双轨策略使机构既能维系其在数字资产生态中的品牌认知，又能在面对单一行业增长放缓时，借助新兴技术周期创造长期回报机会。

资本布局转型背后的深层逻辑

范式的战略调整映射了整个加密风投圈的结构性演变。随着市场趋于机构化、监管趋严，早期可投资标的数量减少，大额资本面临吸纳瓶颈。与此同时，人工智能与机器人产业正孕育新一轮创业浪潮，具备高度规模化潜力与紧迫性，契合风投追求爆发式增长的偏好。此外，技术交叉趋势日益显著：加密项目广泛采用AI代理、去中心化计算与身份验证系统；而人工智能企业则亟需解决数据确权、支付链路与计算协调难题，区块链基础设施在此类场景中展现出关键价值。

投资哲学转向：从行业纯度到技术堆栈整合

范式并未放弃对数字资产的支持，而是将其纳入更广阔的技术演进框架中。未来领先企业或将横跨多个领域，不再局限于某一特定分类。这种定位使资本能够灵活应对复杂技术生态的变化，同时保持对底层创新的敏感度。

重点布局领域与典型项目解析

新基金重点关注加密、人工智能、机器人及前沿科技公司。非加密代表项目包括自主无人机物流平台Zipline、制造即服务软件SendCutSend、太空防御初创True Anomaly以及人工智能研究机构Nous Research。这些案例显示其投资范畴已延伸至高壁垒、大规模市场驱动的基础设施型项目。同时，范式亦持续深耕加密赛道，参与Hyperliquid、Stripe合作的稳定币链项目Tempo以及预测市场平台Kalshi。此类组合体现其‘杠铃式’策略——既巩固在加密领域的专业优势，又借资本力量进入可能催生下一代平台企业的前沿领域。

开源生态建设如何支撑长期影响力

范式强调将持续投入开源研究与工具开发。在加密领域，贡献了Foundry、Reth等核心项目；在人工智能与安全研究方面，则推出了Centaur与与OpenAI协作的EVMbench评估框架。通过资助并主导开源基础设施，风投机构可塑造开发者生态的技术标准，增强与工程师导向初创企业的信任纽带。在加密世界，节点软件、测试环境与安全协议直接影响网络扩展能力；而在AI领域，研究工具与基准体系同样决定技术演进路径。作为由红杉前合伙人Matt Huang与Coinbase联合创始人Fred Ehrsam于2018年创立的机构，范式截至2025年底管理资产接近120亿美元，客户涵盖大学捐赠基金等长期资本。这支新基金不仅强化其作为最大加密起源风投之一的地位，也彰显其已超越传统数字资产范畴，成为跨技术生态的资本枢纽。