FDIC公布支付稳定币监管框架草案，强化审慎管理

联邦存款保险公司本周一发布一项全面的监管提案，旨在落实《支付稳定币创新与安全法案》所确立的法律授权。该法案已于去年夏季正式生效，此次行动标志着监管机构首次就稳定币发行与运营制定具体执行细则，覆盖所有受其管辖的支付类稳定币发行人及参与相关业务的金融机构。

代币赎回机制收紧，收益承诺被明令禁止

提案设定严格操作时限，要求发行方在两个工作日内完成用户赎回请求，确保流动性响应效率。同时，规则严禁任何宣传或暗示稳定币可产生利息回报的行为，包括通过第三方协议实现的间接收益，以防止误导性市场信号。

储备资产与风险控制纳入核心监管范畴

新框架构建了涵盖储备金构成、资本充足率、压力测试与风险治理在内的系统性监管体系，适用于全部接受联邦监管的稳定币实体。重点强调资产透明度与隔离管理，防范潜在挤兑风险。

稳定币不享受存款保险待遇，区分于传统账户

关键条款确认，支付稳定币所对应的储备资金不纳入联邦存款保险保障范围。即使这些资金存于银行账户，也不会对代币持有者提供穿透式保险覆盖，凸显其与普通储蓄账户的本质差异。

州级监管路径开放，联邦与地方协同推进

针对未偿付规模低于100亿美元的发行主体，法案允许其在满足联邦标准的前提下选择所在州监管。财政部正同步起草评估州监管体系的指导原则，公开征求意见将持续至2026年6月2日。

目前，联邦存款保险公司已就144项具体议题向公众开放60天反馈期，正式文件将在《联邦公报》刊发后启动。与此同时，货币监理署已于今年二月推出独立的监管方案，形成多维度监管格局。