Strategy发布新资本框架，股价止跌回升

周一，策略公司（MSTR）股价终结连续九日下跌趋势，录得12.6%涨幅，收于92.68美元，部分挽回本月以来的失地。此次反弹源于公司公布一项全新的资本运作机制，明确未来将依据既定规则处置数字资产。

现金储备注入计划浮出水面，资产变现路径清晰

与以往惯例不同，该公司此次未披露近期购入的比特币数量，转而宣布其美元储备已攀升至25.5亿美元，并重点阐述了“比特币变现机制”。根据该计划，公司将视情况出售部分比特币，以筹集最高达12.5亿美元的资金，用于支持股息支付及债务管理。

回购与发行双轨并行，回应市场估值错配

公司表示，将适时开展普通股与优先股的回购操作，捕捉市场定价偏差。同时，仅在公司市值显著高于企业价值时才会启动新股发行，确保股东利益不受稀释。

STRC股息八度上调，年化回报率锁定12%

执行董事长迈克尔·塞勒在公告中确认，Stretch（STRC）产品已连续第八次上调分红水平，按每月两次派发计算，年化收益率稳定在12%。受此提振，STRC股价上涨12.2%，报收83.67美元，较上周低点71.25美元实现强势反弹。

分析师称框架稳健，维持“买入”评级

Benchmark-StoneX董事总经理马克·帕尔默指出，该资本结构设计“逻辑严密”，是对投资者长期关切的直接回应。他重申“买入”评级，并设定570美元目标价，认为公司正成为资本两端的主动调节者。

持仓规模不变，未实现亏损仍存

尽管股价波动加剧，公司持有的比特币总量维持在847,363枚。按当前约510亿美元估值计算，其持仓账面亏损达131亿美元。与此同时，市场预测其年底前持有超百万枚比特币的概率为15%，略高于一周前的14.5%。