代币化金融基础设施建设加速，重塑全球资金流动逻辑

稳定币结算正成为支付网络的核心功能。万事达卡在6月宣布将为发行方和收单方提供稳定币清算选项；维萨则携手Brale，在专为机构设计的隐私区块链Canton Network上开展私有稳定币结算试点。与此同时，商业银行转向代币化存款路径。据《华尔街日报》披露，摩根大通、花旗集团、美国银行、富国银行及清算所已规划于2027年上半年推出由五大行主导的代币化存款网络。零售端亦同步跟进，SoFi在其平台上线自研稳定币SoFiUSD，并指定Bullish为首个中心化交易所合作方，旨在打通加密与传统金融之间的长期壁垒。

私募市场与基金产品开启链上准入通道

代币化结构正在拓宽私募投资入口。花旗于6月推出面向私募公司股权的Digital Depositary Receipts，为投资者提供参与高关注度IPO候选企业的新渠道。基金层面，贝莱德继2024年发布首个代币化货币市场基金BUIDL后，已提交扩展其代币化产品线的申请。此外，Ondo Finance、摩根大通旗下Kinexys、万事达卡与Ripple在5月完成一项试点，实现链上赎回代币化美国国债基金。股票资产也逐步走向代币化——Coinbase计划向非美用户开放代币化美股，而Kraken母公司Payward通过xStocks推动代币化IPO准入。背后支撑系统的构建日益关键：DTCC宣布其代币化服务已吸引超50家金融机构参与，预计2026年7月启动有限生产环境下的现实世界资产交易，并于10月全面部署。托管能力也在整合升级，渣打银行于5月宣布收购Zodia Custody的加密资产托管业务，将其纳入自有基础设施体系，以增强机构级数字资产服务能力。行业分析认为，这一层托管能力是所有数字金融用例的基础支撑。