微策略高管回应抛售质疑：长期持币战略未变，现金流充足

作为全球领先的加密货币机构投资者，微策略公司（Strategy）总裁兼首席执行官彭乐（Phong Le）针对近期市场流传的“强制抛售”传言作出正式回应。他明确指出，公司目前持有84.5万枚比特币，占全球总供应量约4%，并强调此类说法严重偏离事实。

资产负债表健康，资金运作基于长期规划

在与知名分析师斯科特·梅尔克（Scott Melker）的访谈中，彭乐详细阐述了公司的资本结构与未来方向。他表示，尽管过去三十天出现资金流出，但微策略已跃升为全球最大的单一机构比特币持有者，并致力于维持这一地位。

优先资本工具类比科技融资，支持长期资产配置

针对外界对“优先股+可转债”融资模式的质疑，彭乐将其比作谷歌为AI项目发行可转换证券的做法。他认为，对于比特币这类具备长期回报潜力的资产，灵活的金融工具能更好匹配其价值演化周期。

小规模出售系流程测试，非偿债驱动

彭乐特别澄清，公司近期象征性出售32枚比特币（约250万美元）并非出于财务压力。他解释称，此举旨在熟悉交易流程、评估税务亏损收割可能性，而非履行1250万美元股息义务——若真有此需求，实际出售量将远超该数额。

现金分红由股票融资覆盖，流动性无虞

他补充道，公司每年17亿美元的现金分红可通过日均27亿美元交易量的微策略股票实现，无需动用比特币资产。当前现金储备从22.5亿美元降至7亿美元，是为回购15亿美元可转债所致，且已启动回升计划。

持续增持与持有量增长，聚焦五年期战略

彭乐强调，公司每年均稳步提升每股比特币持有量，2024年增幅达77%，2023年为23%，今年初至今已增长12%。他呼吁投资者关注4至5年的长期布局，而非短期波动。

极端情景下或考虑出售，但2028年前无迫售风险

当被问及最可能触发抛售的情形时，彭乐表示，仅在2028年到期的35亿美元可转债（行权价超400美元）面临极端市场下跌、股价承压的情况下，才可能评估出售比特币以履约。但他同时指出，届时仍有两年缓冲期，可通过再融资或转股化解风险。基于对牛市前景的信心，他断言不存在2028年前被迫减持的现实场景。