CFTC发布预测市场新监管框架，聚焦公共利益与合规边界

美国商品期货交易委员会于6月10日首次推出针对预测市场的系统性监管规则，旨在界定哪些事件合约可能违背联邦公共利益标准。该提案在体育赛事相关合约上展现出明显支持态度，为合法市场发展提供清晰路径。

建立多维度审查机制，取代单一判定标准

现行法律赋予监管机构阻止特定合约的权力，但受限类别包括战争、恐怖主义、暗杀、非法活动及博彩行为。新提案提出三项递进式测试：合约必须基于已发生事实；涉及禁限领域；且经委员会正式认定构成公共利益威胁。

监管将综合考量合约的对冲功能价值及其潜在助长非法活动的风险，不再依赖单一指标。所有单个合约将接受为期90天的专项审查流程，确保决策透明可追溯。

体育赛事相关衍生品被纳入安全区，涵盖最终比分、胜负差、晋级结果及球员表现数据等合约类型。监管方认为此类市场具备有效价格发现能力，有助于提升信息效率。

规则进一步厘清敏感边界：以关键航运通道原油运输为标的的合约不被视为战争关联，因其反映的是商业物流而非武装冲突；而涉及平民伤亡的武装袭击事件则被明确归入恐怖主义范畴。

这一方向扭转了此前尝试全面限制博彩、战争、暗杀等主题合约的努力，后者已于2026年初终止。

内幕交易风险引发行业警觉与应对升级

信息滥用仍是监管焦点。今年4月，一名现役美军人员因在政府行动前利用未公开情报，在Polymarket平台下注约3.3万美元，获利超40万美元，遭检方起诉。此事凸显敏感信息交易的现实威胁。

为强化风控，Kalshi平台已实施强制员工身份验证制度，Polymarket亦同步升级其诚信防护体系，防止非授权参与者介入高敏感市场。

该提案目前处于公众意见征询阶段，预计在最终定稿后60日内正式施行。主席迈克尔·赛尔格在社交平台表示：“这不会是最后一次规则制定”，预示未来将持续深化对预测市场生态的监管布局。