谷歌启动大规模TPU采购，英特尔成核心代工伙伴

据最新消息，谷歌已正式向英特尔下达订单，拟在2028年前完成超过三百万张张量处理单元的生产交付。此举标志着英特尔在高端AI芯片代工领域迈出关键一步。与此同时，英伟达亦在对英特尔的多芯片集成技术进行深入评估，尽管尚未发布正式采购意向。

AI供应链加速去中心化，台积电之外寻求新路径

随着人工智能应用爆发式增长，台积电先进制程产能持续承压，难以满足头部科技企业需求。这一结构性瓶颈正推动芯片设计公司积极布局多元制造渠道，以降低单一依赖风险。

业内分析认为：“当前主要参与者正系统性推进供应链分散化，旨在打破对台积电的过度依赖。” 谷歌长期投入自研TPU体系，通过引入英特尔作为制造伙伴，不仅增强其云服务基础设施的弹性，更构建起第二条核心硬件生产链。

英伟达则聚焦于验证英特尔18A制程节点在实现四颗图形处理器高密度封装方面的可行性。目前该评估尚处阶段，公司未对外披露进一步动作。

政策红利助力，本土制造成战略支点

近期多项扶持政策为英特尔提供显著激励，政府层面也明确倡导关键产业采用本土芯片解决方案。这种宏观导向正强化客户合作意愿。

分析师指出：“除供应链优化外，与英特尔合作已具备政治与产业协同价值。支持本地半导体制造，有助于巩固与监管机构之间的战略互信。” 当前，英伟达与软银均已承诺提供股权支持，而苹果也已就芯片代工展开初步协商。

特斯拉成为英特尔下一代14A制程芯片的首个公开应用客户，其奥斯汀数据中心将部署该技术以支撑未来人工智能算力扩展。

股价飙升背后隐现估值分歧

受订单利好提振，英特尔股价在周一早盘上涨逾9%，报收于111美元，较去年6月约20美元的低位实现近196%的年度涨幅。

最新财报显示，数据中心与人工智能业务收入同比增长22%至50.5亿美元，代工业务营收亦提升16%。然而，代工板块仍未实现盈利，上季度自由现金流仍为负值。

华尔街普遍目标价定为89美元，明显低于当前市价。分析师评级倾向保守，持有意见占主导，买入与卖出建议比例偏低，反映市场对短期增长可持续性的审慎态度。