八家加密托管机构获准设立全国性信托银行

自2025年12月起，货币监理署已至少有条件批准八项涉及加密资产的全国性信托银行申请。其中，某公司于2026年4月2日宣布获得正式许可，成立其全国性数字资产信托机构。此次批复紧随新版信托公司章程规则生效仅数日，表明监管层正系统性构建联邦框架下的数字资产托管生态。

联邦特许资质成机构准入核心门槛

在当前监管环境下，具备全国性信托银行章程意味着机构可依法开展以客户资产为核心的安全保管服务，这是参与主流金融体系的基础条件。相较于各州分散式牌照制度，联邦授权提供统一合规标准，涵盖资本充足率、反洗钱机制及审计透明度等关键要求。

2026年4月1日实施的新版章程规则，进一步明确适用于“专营信托业务”的申请者，为加密领域机构提供了清晰的合规路径。该规则强调，只有满足严格监管条件的实体才具备进入联邦托管体系的资格，这与多国近期推动稳定币全额储备制的举措形成政策共振。

此类资质并非简单准入，而是对机构整体风控能力、资本实力和运营成熟度的综合检验。相比州级托管方，联邦特许机构需承担更高层级的合规责任，也由此赢得更广泛机构客户的信任。

获批机构画像：规模与合规双轮驱动

审批进程始于2025年12月12日，当时货币监理署一次性有条件批准五家机构，包括两家全新设立的数字资产信托银行，以及三家由州级升级为全国性牌照的托管平台。

至2026年2月，审批节奏持续加快。某全国性信托银行于2月12日获准；随后，2月20日发布的文件中，另一家拟以加密交易平台模式运营的机构亦获得初步有条件批准。

4月2日公告的公司成为目前规模最大者，其托管资产截至2025年6月30日已达2,457亿美元，远超其他同期获批机构。该公司声明不涉足零售存款吸收，亦不转型为商业银行，其章程将专门用于支持数字资产托管与市场基础设施建设。该机构于2025年10月3日提交申请，其高资产规模与长期合规记录构成核心竞争力。

当前审批逻辑日趋清晰：监管机构优先考量申请者的资产体量、现有合规体系健全性、机构客户基础及历史托管表现。规模较小或合规经验不足的机构，在联邦特许体系下逐渐失去竞争优势，因主流配置资金更倾向选择受联邦监管的托管方。这一趋势推动区块链技术向传统金融体系深度融合。

市场集中度上升引发结构性变革

四个月内八项有条件批准并非零星事件，而是一场有计划的制度性布局。4月1日生效的新规为后续申请奠定长期制度基础，标志着联邦监管托管体系进入常态化发展阶段。

对机构投资者而言，影响立竿见影。联邦特许托管方凭借统一监管背书，显著优于州级牌照机构，尤其受到养老基金、捐赠基金及负有受托责任的资产管理人青睐。这将导致资产加速向获批机构聚集，形成高度集中的市场格局。

若某公司掌控2457亿美元托管规模，并叠加其余几家获批机构的机构持仓，联邦特许机构可能主导美国加密托管市场的主要份额。资源有限、难以负担全国性章程申请成本的小型托管方，或将被迫转向接受州级监管的细分客户群，市场空间被持续压缩。

需指出的是，目前并无证据显示监管层存在“指定特定机构控制市场”的行为。所有批准均为有条件授予，机构仍须持续满足资本、合规与运营标准，方可完成最终认证。未来几个月将决定是否会有更多申请者加入，抑或当前八家机构基本划定联邦托管市场的边界。尽管规则已开放通道，但先行者已建立显著先发优势。