杜纳姆首季利润暴跌七成八，韩亚金融逆势增持

杜纳姆最新财报显示，2026年第一季度营业利润同比下降78%，仅为880亿韩元（约6000万美元）。该数据反映出公司核心业务面临显著压力，主要源于虚拟资产市场活跃度下降导致的交易手续费收入缩水。

营收与盈利双降：交易量收缩成主因

报告期内，杜纳姆合并营收为2346亿韩元（约1.56亿美元），较去年同期的5162亿韩元（约3.45亿美元）减少55%。净利润同步下滑78%，由2025年同期的3205亿韩元（约2.14亿美元）降至695亿韩元（约4600万美元）。

公司近九成收入依赖交易手续费，因此市场交投清淡直接削弱其收入根基。客户资金规模亦出现回落，截至本季度末，账户余额约为51.99万亿韩元（约34亿美元），相较2025年底下降11%。

当前资金流向正从数字资产转向本地股市，尤其是人工智能相关概念股表现强劲。科斯达克200指数在一年内涨幅超过200%，成为资本新宠。

韩亚金融布局升级，推动数字金融协同

面对业绩波动，韩亚金融集团宣布将以1万亿韩元（约6.69亿美元）从Kakao投资手中收购杜纳姆6.55%股权，成为其第四大股东。此次交易旨在深化双方在数字金融领域的协作，涵盖稳定币研发及法币通道服务扩展。

监管层面持续施压，要求交易所降低股权集中度并强化内部治理。今年初，金融委员会已要求主要平台每五分钟比对账本与实际资产持有情况，并将审计频率由年度一次提升至半年一次，以防范运营风险。

尽管韩亚收购尚待监管审批，但此前Naver金融曾于2025年11月提出换股全资收购计划，目前与本次交易的整合路径尚未披露。此外，韩国拟于2027年1月起实施22%的加密资产收益税，可能进一步抑制零售投资者参与意愿，影响交易所长期增长潜力。