MARA控股季度抛售15亿美元比特币，正式迈入多元算力时代

2026年第一季度，MARA控股以平均单价70,137美元出售20,880枚比特币，实现约15亿美元现金回流。其中11亿美元用于回购可转换债券，显著优化资本结构，凸显其从单一挖矿模式向综合性数字基础设施运营商演进的路径。

持币规模滑落至第四位，资产配置深度重构

此次减持后，公司比特币持有量为35,303枚，市值约24亿美元，排名由第二降至第四。本季度营收同比下滑18%至1.746亿美元，净亏损达12.6亿美元，主因当季比特币价格下跌22%对账面价值造成冲击。

能源驱动的算力新架构落地

在最新提交的10-Q文件中，MARA明确将自身定位为“基于能源优势转化高价值计算负载的数字基础设施平台”，将人工智能与关键信息技术运算提升至与比特币挖矿同等战略高度。

管理层披露，其非托管算力中高达90%未来将定向服务于人工智能模型训练及核心数据处理任务，并确认短期内无新增矿机采购计划。此前宣布的与喜达屋资本合作项目已进入实质执行阶段：MARA提供具备低成本电力优势的场地资源，喜达屋负责整体设计、客户对接与工程建造，形成分工协同的新运营模式。

本季度末，公司签署协议以15亿美元收购俄亥俄州长岭能源电力公司——一座装机容量达505兆瓦的联合循环燃气电站，园区占地1600英亩，具备支持超千兆瓦级人工智能计算集群的物理条件。

行业范式转移加速显现

MARA的转型并非孤例，而是上市矿企集体转向的缩影。核心科学公司正将其德州佩科斯基地改造成1.5吉瓦人工智能数据中心园区；艾瑞安则于5月完成与英伟达价值34亿美元的战略协作。自2024年末以来，主要矿企累计签订的人工智能相关基础设施合同总额已突破700亿美元。

MARA董事长兼首席执行官弗雷德·蒂尔强调：“比特币挖矿从未被放弃，而是成为我们构建下一代计算生态的核心运营基础。”本季度内，公司还斥资1.745亿美元完成对法国人工智能与高性能计算数据中心运营商Exaion的控股权收购，进一步强化全球算力网络布局。