Anchorage调整稳定币策略：从参与者转向基础设施服务商

美国首家获得联邦特许的加密银行Anchorage Digital透露，随着越来越多机构寻求定制化稳定币发行方案，公司计划减少在现有美元稳定币联盟中的公开参与度。该联盟由Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、OKX、Visa、Worldpay及Bullish等组成，其发行方为Paxos Digital Singapore，受新加坡金融管理局监管，当前流通量约为30亿美元。

从推广者到中立支持者：战略定位重新定义

Anchorage联合创始人兼首席执行官内森·麦考利表示，尽管仍持续支持该项目并作为关键参与者，但未来将不再主动承担推广职责。他指出：“我们依然看好这一项目的长期发展，也保持参与，但不会像过去那样担任核心宣传角色。” 麦考利强调，随着公司服务的稳定币发行方数量上升，维持中立已成为更符合商业逻辑的选择，以避免利益冲突与生态绑定带来的限制。

机构定制化需求驱动白标服务扩张

Anchorage近期披露已有约20家银行与科技企业通过其平台探索稳定币发行路径。这一趋势反映出金融机构对打造与自身支付系统、交易流程或财务架构深度整合的品牌化数字美元工具的兴趣日益浓厚。今年四月，公司与稳定币发行平台M0达成合作，后者服务于MetaMask、Bridge等主流产品。此类协作使客户可在不自建完整合规、托管与结算体系的前提下实现快速上线。

这表明稳定币正逐步演变为金融系统的底层组件，而非单纯的加密资产。企业更关注如何将可编程美元嵌入现有服务体系，并在面向用户的产品中保留品牌自主权。

核心启示：稳定币市场正加速向“基础设施外包”模式转型。企业渴望接入数字美元网络，同时规避底层运营复杂性与监管风险。

多客户模式倒逼中立机制构建

麦考利指出，当一家机构同时为多个相互竞争的稳定币发行方提供服务时，公开偏袒任一网络将引发信任危机。他表示：“随着我们成为多家不同机构的白标发行伙伴，必须审慎设计激励机制，确保各方利益协调一致。” 这种挑战揭示了数字资产基础设施正在经历结构性转变——从生态合作伙伴转向共享型金融公用事业平台。

在各稳定币网络为争夺流动性、支付集成与机构采用率展开激烈竞争的背景下，中立性不仅是一种伦理选择，更成为可持续商业模式的关键要素。

核心启示：服务于多发行方的基础设施提供商正优先保障中立性，而非维护单一生态忠诚。市场正朝着“共用通道”模式演进，即托管与发行能力成为公共基础资源。

稳定币格局迈向分散化与专业化并行

企业大规模探索稳定币发行，预示着市场将从少数主导发行方走向高度碎片化的局面。未来可能出现数十种与特定平台、区域或支付网络绑定的品牌化稳定币。尽管代币创建门槛降低，但背后所需的合规管理、储备金审计、资产托管、清算结算及跨链互操作性仍高度依赖专业服务商。

在此背景下，Anchorage与M0等机构的角色愈发关键——它们提供受监管的后端支撑，让发行方得以聚焦于市场推广与用户增长。下一阶段的竞争焦点或将不再是“能否发币”，而是谁拥有更强的网络效应、更广泛的支付接入、更稳定的流动性通道以及更高的机构信任度。