Alphabet首季盈利飙升：云服务成增长引擎，企业AI需求引爆业绩

Alphabet在最新一季度交出亮眼成绩单，整体表现大幅超越市场预期。其成功主要归因于谷歌云业务的强劲扩张，反映出企业级人工智能应用正加速落地，成为推动营收与利润双增长的核心动力。

财务数据全面超越预期

本季度每股收益达5.11美元，接近分析师预测值2.63美元的两倍；总营收攀升至1099亿美元，同比增长22%。净利润达到625.8亿美元，较去年同期的345.4亿美元实现显著跃升，展现出强大的盈利能力。

企业级AI推动云业务飞跃

谷歌云本季度营收达到202亿美元，同比增幅高达63%，远超市场预期的180.5亿美元。首席执行官桑达尔·皮查伊指出，面向企业的生成式AI解决方案已成为云服务的主要驱动力。其旗舰产品“Gemini Enterprise”月活跃付费用户环比增长40%。同时，未完成订单规模已达4600亿美元，凸显市场需求旺盛。然而，资源供给暂时滞后，皮查伊坦言短期内计算能力仍存在缺口，若产能充足，实际营收可能更高。

大规模加码基础设施投资

为应对快速上升的AI算力需求，Alphabet将2026财年资本支出指引从1750亿至1850亿美元上调至1800亿至1900亿美元，并预告2027财年支出将“显著高于当前水平”。上季度资本支出为357亿美元，主要用于数据中心、服务器及房地产建设。此举表明公司正与亚马逊云和微软同步推进全球性AI基础设施布局。尽管外界曾担忧过度投入风险，但强劲现金流与盈利表现证明其具备可持续投资能力。

多元业务协同发力，部分板块略显疲软

除云业务外，谷歌搜索凭借AI功能升级，带动搜索量与广告收入双双走强，本季度搜索部门营收同比增长19%，整体广告收入达772.5亿美元，同比增长15%。相比之下，YouTube广告收入为98.8亿美元，略低于预期的99.9亿美元。不过，该平台订阅收入增速快于广告，显示出用户粘性增强。新兴业务“Other Bets”营收为4.11亿美元，略低于去年同期的4.5亿美元，但旗下自动驾驶企业Waymo获得160亿美元融资，每周全自动驾驶服务次数首次突破50万次，计划年内拓展至达拉斯、休斯顿、奥兰多及圣安东尼奥等城市。

市场情绪乐观，战略护城河持续深化

投资者积极反应，盘后股价上涨逾7%，近一个月累计涨幅达21%，在大型科技股中表现突出。分析师丽贝卡·韦特曼认为，谷歌凭借在企业级AI领域强调“可信度”、“安全性”与“治理机制”的优势，已赢得关键客户信任。同时，其横跨消费者与企业市场的双重布局，构筑起难以复制的竞争壁垒。此次财报标志着，Alphabet的AI战略已从“未来展望”转变为“现实增长”，形成技术投入、使用深化与盈利改善之间的良性循环。