矿企大规模变现加剧市场波动，挖矿难度迎来阶段性回落

面对持续攀升的运营成本与低迷的币价表现，多家上市比特币矿业公司正通过出售持仓资产以维持现金流。在此背景下，比特币网络挖矿难度于上周六出现下行，反映出算力活跃度的短期调整。

算力竞争趋于缓和，难度周期进入低点窗口

据CoinWarz监测数据，当前比特币挖矿难度已降至约135.5T，近24小时微跌1.1%。预计下一次难度调整将于2026年5月1日13:24:54（UTC）启动，届时将从135.59T上调至137.43T，该变动将在完成1865个区块后生效，距离当前约12天18小时41分钟。

上市公司售币量突破历史峰值，行业生存压力凸显

TheEnergyMag最新数据显示，2026年第一季度，包括MARA、CleanSpark、Riot、Cango、Core Scientific及Bitdeer在内的主要矿业企业合计出售比特币超过32,000枚，这一数字超越了2025年全年四个季度的总和。

这一抛售规模甚至超过了2022年第二季度因Terra-Luna崩盘引发的市场动荡时期，当时单季售出量约为20,000枚。如今矿企普遍面临开采成本高于现货价格的困境，导致其不得不依赖现金回流来覆盖电费、设备折旧等固定支出。

CoinShares发布的2026年第一季度挖矿报告指出，在当前环境下，约有20%的比特币矿工处于亏损状态。报告强调，2025年第四季度是自2024年减半以来最严峻的阶段，期间比特币价格从约125,000美元的高点急跌至2025年12月的86,000美元，叠加持续上升的算力门槛，显著压缩了矿工利润空间。