地缘冲突再起 比特币走势仍受资本流动驱动

随着伊朗与巴基斯坦外交谈判破裂的消息传出，全球地缘政治紧张态势再度升温，加密资产成为投资者避险与投机的双重焦点。然而，当前比特币价格波动核心仍由市场实际资金流向及新增购买力决定，而非单纯外部事件驱动。

机构增持与ETF活跃构成支撑力量

由迈克尔·塞勒领军的MicroStrategy上周再次大规模增持，购入价值3.3亿美元的比特币，使其累计持仓量攀升至766,970枚。据估算，该公司在过去七日内新增持有约8,000枚，展现出坚定的长期配置意图。

美国现货比特币ETF表现亮眼，本周实现7.87亿美元净流入，创下自三月以来最高周度纪录。今年以来，总资金流入已逼近20亿美元，反映出机构对链上资产配置的持续偏好。

10x Research创始人马库斯·蒂伦分析指出，大型实体持续建仓与ETF供应受限共同形成下行保护机制。技术面显示超卖信号已现，叠加矿工算力投入增强，其基准预测情景为比特币有望挑战88,000美元水平。

监管前景改善提振市场信心

本月以来，美国上市比特币矿企股价普遍上涨10%至30%，显著跑赢标普500指数（4%）及英伟达（6%）等科技龙头。

蒂伦强调，部分矿业公司向人工智能算力租赁业务拓展的动向，释放出投资者对底层基础设施重燃兴趣的信号。技术指标强化与风险偏好回升进一步催化乐观氛围。

其他市场信号亦指向需求上升：衡量Coinbase与币安平台间价差的溢价指数升至0.0586%，达到去年十月以来峰值，反映美国本地买盘压力正在加剧。

21Shares高级策略师马特·梅纳表示，《清晰法案》在本季度通过的可能性正稳步提升，该法案或将明确证券交易委员会与商品期货交易委员会在加密监管中的权责边界。目前该提案已在众议院获得通过，正待参议院审议，立法概率预估达65%。

他补充称：“若比特币重回73,000美元以上区间，将为测试75,000美元奠定基础。一旦有效突破80,000美元，上涨动能或加速释放，本季度高点目标仍可能触及100,000美元。”

宏观背景与供需结构形成利好共振

宏观经济数据显示通胀压力呈现分化特征。尽管消费者价格指数月度涨幅达0.9%，年度通胀率升至3.3%，能源价格飙升10%为主要推手。

剔除食品与能源的核心通胀环比增长0.2%，同比上升2.6%，略高于市场预期，但整体基础价格压力仍处于可控范围。

若美联储选择忽略能源带来的短期扰动并维持政策弹性，市场流动性环境有望改善，这对股票与数字资产市场均构成潜在利好。

印度Giottus交易所首席执行官维克拉姆·苏布拉杰指出，当前70,000至80,000美元区间的比特币流通量极为稀少，仅占总量的1%。这一极低供给状态意味着该区域阻力位更易被突破，为价格上行提供结构性支持。