海斯解析比特币滞涨背后的人工智能资金虹吸效应

BitMEX联合创始人亚瑟·海斯在最新市场分析中提出，比特币在流动性扩张周期中未能延续上涨趋势，或因人工智能相关支出吸纳了大量新增美元资本。他进一步披露，其管理的Maelstrom家族办公室已对部分数字资产进行减持，但维持对比特币与以太坊的核心配置，引发市场对宏观资金流向与加密资产前景的重新审视。

技术资本迁移重塑风险资产格局

海斯强调，自2022年末以来，全球范围内数据中心建设加速及人工智能相关借贷规模激增，形成显著的资金分流。据其引用数据，同期人工智能企业及相关实体发行债务总额接近1.5万亿美元，与美国M2货币供应量的增长幅度高度重合。这一现象表明，新增美元正大规模流入人工智能基础设施领域，挤压了传统风险资产如加密货币的可得性。

通过对比比特币与主要人工智能概念股的表现，海斯发现科技巨头在当前周期内获得更高回报。他认为投资者偏好持续集中于半导体、算力中心与人工智能底层技术，而非去中心化资产，反映出资本配置重心的根本性转移。

多重压力因素叠加影响科技与加密市场

除资本流动外，海斯还指出人工智能行业面临多重潜在下行风险。其中包括能源价格攀升对数据中心运营成本的侵蚀，以及多家头部企业如SpaceX、Anthropic和OpenAI计划中的首次公开募股可能带来的市场供应冲击。此外，美国大选前政策环境的不确定性也可能加剧对该领域的监管审查，进而影响估值稳定性。

Maelstrom调整持仓结构，坚守核心资产

在此背景下，海斯透露其家族办公室已出售Hyperliquid的HYPE代币、NEAR协议的NEAR代币、Worldcoin的WLD代币及Zcash的ZEC代币。其中，对ZEC的减持主要出于对Orchard隐私池安全漏洞的顾虑。尽管如此，比特币与以太坊仍被列为组合中的战略持仓。

海斯补充称，若人工智能调整引发信贷收紧，比特币或面临短期回调压力。但他表示，Maelstrom将保持比特币底仓，并考虑在波动加剧时通过衍生品工具实施灵活的战术性交易策略。