比特币价格回落至5.92万美元，机构建仓节奏未改

6月6日，比特币（BTC）价格下探至59,200美元，录得自2024年10月以来的最低水平，相较2025年10月逾126,000美元的历史高点已缩水近半。尽管市场情绪承压，Coinbase机构策略主管约翰·达戈斯蒂诺在6月8日接受CNBC《财经论谈》专访时表示，此轮回调并未阻碍机构投资者的持续增持。

机构购入意愿不减，资产配置逻辑重塑

达戈斯蒂诺指出，家族办公室及主权财富基金正将价格下行视为战略性买入窗口，而非抛售信号。“当价格位于125,000美元时他们关注，100,000美元时他们偏好，而今65,000美元则更显热衷。”他强调，当前机构行为展现出对长期价值的坚定信心。

ETF净流出不改持仓总量，强制清算尚未显现

尽管今年现货比特币ETF累计出现26亿美元净流出（总资产管理规模750亿美元），但整体持仓仍维持在接近1,000亿美元高位。达戈斯蒂诺表示，零售投资者关注度虽下降约15%，但未出现大规模撤离迹象。截至目前，尚无主流机构因保证金压力被迫清算的案例。

大型杠杆实体已展现通过融资手段维稳持仓的能力。企业级比特币管理公司BitcoinStrategy于6月8日以约1.01亿美元追加购入1,550枚BTC。此前该公司在5月底曾出售32枚，占比极小，但引发短期波动。依托年内通过优先股工具募集的75亿美元资金，其目前持有超过84.5万枚BTC，市值约536亿美元。

分析师称本轮调整属“平稳过渡”，长期前景依然乐观

伯恩斯坦研究团队在6月8日发布的报告中，将当前市场阶段定义为“平淡周期”。该机构指出，零售资金大量转向人工智能相关资产，导致比特币持有主体转向以机构、养老基金与主权基金为主。由此带来的净流入从2025年全年的600亿美元降至2026年前六个月的约120亿美元。

尽管动能减弱，伯恩斯坦仍维持对比特币150,000美元的年度目标价。报告认为，当前持有结构较以往投机主导周期更具稳定性，长期价值存储属性未被削弱。

同日，包括Coinbase在内的200余家数字资产机构联合呼吁参议院就《CLARITY法案》展开全院表决。达戈斯蒂诺将其视为行业迈向制度化与规范化的重要里程碑。