长期持币群体加速囤积，市场供应结构持续重构

最新链上数据显示，过去30天内，长期持有地址累计增持约31.6万枚比特币，推动整体流通供应量稳步攀升。这一趋势反映出机构与资深投资者对资产配置的长期信心正在增强。

核心持仓规模重返历史高位，积累态势延续

目前长期持有者掌控的比特币总量已达约1526万枚，已恢复至2025年8月的峰值水平。相较去年11月底曾出现的65万枚减仓现象，当前持仓格局明显改善，表明前期建仓的资金仍维持稳定持有状态。

交易所净流出频现，短期抛压显现

5月7日至15日期间，主流交易平台连续录得显著资金外流，单日最大净流出接近9500万美元，另一轮则逼近9000万美元。此轮流动发生于比特币价格在81,000至78,000美元区间波动阶段，凸显市场存在阶段性获利了结压力。

利润率逼近历史警戒线，技术形态引发警惕

当前平均已实现利润率升至17%，与2022年3月市场顶部时期数值趋同。该指标曾作为熊市启动前的重要预警信号，尤其当价格测试200日均线阻力时，往往预示趋势反转风险。尽管当前价格仍在78,000美元支撑区徘徊，但多次出现超3000万及6000万美元级资金流入，反映多方动能与套现需求并存。

关键价位争夺白热化，多空交织格局未改

自本周期高点触及82,500美元后，比特币逐步回落。截至5月16日至17日，价格稳定于78,000至78,500美元区间。技术面显示，80,000至81,000美元构成主要阻力带，而78,000美元区域持续扮演即时支撑角色。市场波动性上升，交易所流量呈现积累与抛售并行的复杂特征。