MARA控股并购能源资产，切入AI基础设施核心赛道

随着全球对电力与算力需求持续攀升，一项价值约15亿美元的能源基础设施交易正将一家原本聚焦加密货币的公司推至人工智能发展的前沿阵地。该动向揭示了企业在争夺AI红利过程中，对能源控制权的战略性重构——稳定、低成本的电力供给已成为决定竞争力的关键变量。

15亿美元购入即用型数字园区，构建算力枢纽

4月30日，MARA控股正式宣布与美国能源企业Long Ridge达成协议，拟以约15亿美元完成收购，涵盖其现有债务结构。Long Ridge专注于大型高效发电厂的开发与运营，为电网及数据中心提供可靠电力支持。

交易标的包括位于俄亥俄州的一座505兆瓦天然气发电设施，以及超过1600英亩的土地资源，共同构成一个可立即投入使用的“即用型数字基础设施集群”，潜在供电能力突破1吉瓦。该场地具备现成的电力接入、土地空间、水资源供应和光纤网络，恰好满足超大规模数据中心与高性能计算系统的核心部署需求。

MARA董事长兼首席执行官弗雷德·蒂埃尔指出：“此次收购是我们在优化数字基础设施布局上的关键一步。”他强调，“电力正成为人工智能时代最稀缺的战略资源之一”，并表示掌握能源基础设施将显著增强公司在未来技术竞争中的主动权。

公司预计，该交易完成后其自有运营容量将提升近三分之二，每年带来约1.44亿美元经调整后的息税折旧摊销前利润增长，实现现金流的稳定性与可预测性提升。交易预计于2026年下半年通过监管审批后落地，届时将启动面向超大规模企业客户的大型AI数据中心园区建设。

从比特币矿企到算力服务商：战略重塑进行时

此次并购是MARA自成立以来最具标志性的战略转向。该公司曾作为全球领先的比特币矿机运营商，其收入高度依赖加密资产价格波动，商业模式周期性强、抗风险能力弱。

近年来，行业压力不断加剧。2025年第四季度财报显示，公司录得17亿美元净亏损，主因是数字资产持仓市值大幅缩水。叠加能源成本上升与挖矿难度持续攀升，整个行业的盈利能力面临严峻挑战。

为此，MARA实施多轮业务调整：今年3月以约11亿美元价格出售15,133枚比特币，所得资金用于偿还债务并改善资本结构；同时裁撤约15%员工编制；并逐步将重心转移至人工智能数据中心与高性能计算基础设施建设。

投资者关注焦点在于，这一转型能否替代原有高波动性的挖矿模式，提供更具可持续性的长期回报。截至4月30日收盘，公司股价报11.83美元，单日上涨逾10%，反映出市场对其押注能源驱动型AI基建战略的高度认可与期待。