比特币价格回落30% 希夫称其看空逻辑获实证

自2025年比特币价格高位以来，该资产已下跌逾三成，现价逼近7.7万美元。对此，知名经济学家彼得·希夫表示，这一走势证实了其在去年拉斯维加斯大会上呼吁抛售的判断。他指出，当前市场追逐的新主题——数字信贷，同样难以支撑资产价值回升。

旧叙事破灭与新热点受质疑

一年前，市场聚焦于上市公司持续增持比特币所形成的“储备公司”逻辑，推动价格攀至11万美元。然而，如今该叙事失效，价格却未止跌。希夫在社交平台X上强调，即便2026年出现所谓“数字信贷”热潮，也难逃泡沫破裂的命运。

他引用Strategy公司持仓数据对比：该公司比特币持有量占比从2.76%升至3.9%，增幅达40%，但价格仍持续走低。他反问：若明年持仓达5%，是否真能扭转趋势？答案显然是否定的。

增持行为背后的结构性风险浮现

尽管市场情绪低迷，Strategy公司仍在加码买入。会议首日，其以约2.55亿美元购入3273枚比特币，总持仓达81.8334万枚，累计投入成本约618亿美元，平均成本约为7.55万美元。

希夫将矛头直指其发行的STRC优先股。他在4月23日直播中公开抨击该产品为“典型的庞氏结构”，并用近两小时剖析其资金来源。他指出，该证券承诺11.5%年化收益，而公司软件业务收入远不足以覆盖支出，资金实质依赖不断增发新股来支付旧投资者回报。

市场记忆与多空博弈加剧

希夫的言论在社交平台引发激烈争议。交易员安德森发布多张历史截图，追溯至2013年11月，当时比特币仅764美元，希夫便发出警告。此后在多个关键价位如566美元、3870美元、4023美元、7220美元及5341美元，他均持续唱空，但价格皆实现数倍上涨。

相关评论讽刺道：“从700美元到12.6万美元，你始终看跌，事后才说‘我早说了’。”分析师乔希·曼德尔则反驳：“你从未建议买入，何谈因提示离场而有功？”

另一方面，4月28日会议上，分析师赛勒提出不同视角：未来12个月内，摩根大通、花旗、嘉信理财、摩根士丹利与巴克莱等机构可能注入200亿至1000亿美元银行信贷进入比特币市场，而市场上可自由交易的比特币总量仅约100亿美元。据此推演，供应冲击或引发新一轮上涨，进而带动比特币储备公司股票与数字信贷产品的需求扩张。