加密资产市场底部特征显现：资金留存与行为转变双重支撑

近期多项指标显示，加密货币市场正逐步显现企稳迹象。尽管宏观环境仍存不确定性，但稳定币供应量实现3%的增长，叠加长期持币者比例上升与短期流动性下降，共同构成底部区域的初步证据。

情绪回暖推动底部预期升温

主要数字资产的情绪指数呈现积极变化，市场对底部形成的讨论日益增多。当前75%的机构投资者及71%的零售参与者认为比特币价格低于其内在价值，反映出信心修复的初步迹象。

2026年第一季度，剔除稳定币后的加密总市值下滑18%，然而稳定币总量从3080亿美元攀升至3180亿美元，增幅达3%。这一反差表明资本并未大规模离场，而是转向更稳定的资产形态，为系统性底部判断提供关键依据。

链上行为转向长期持有，积累模式加速成型

链上数据显示，持有时间少于三个月的比特币流通量减少37%，反映出短期交易活动显著放缓，投机性抛压减弱。

与此同时，长期持有者（持有超一年）占比提升1%，显示出投资者风险偏好趋于保守，更倾向于长期布局。这种从“短线博弈”向“价值积累”的行为迁移，是历史底部阶段的典型特征。

以太坊亦呈现相似趋势：短期供应量下降38%，长期持仓增长1%。同时，比特币普埃尔倍数回落至0.7，处于历史低位区间，进一步验证了市场正处于深度调整后的低点区域。