加密项目上币审核透明度遭链上数据挑战

在当前加密市场对新项目准入机制持续施压的背景下，链上研究者ZachXBT公开质疑Kraken平台于2025年7月3日上线的M代币现货交易流程，指出其可能规避常规审查程序，存在潜在合规漏洞。

大规模资金迁移暴露潜在操纵迹象

根据链上追踪，有总计790万美元资金从Kraken地址转移至18个新创建的非公开钱包。这些地址当前持有资产价值约3980万美元，被指为项目方或核心成员所掌控，具备操纵价格的初步条件。

该群体通过激励活动与发行平台积累用户，并将代币市值推升至接近60亿美元水平（完全稀释估值约180亿美元）。值得注意的是，该项目在上线前仅实现6600万美元的交易额，且无实质产品落地，其市场表现与基本面严重脱节。

流通数据与实际供应量存在显著偏差

市场观察者MLM揭示，尽管主流数据平台显示M代币流通量达12.9亿枚，但实际已解锁数量仅为2.3亿枚，二者之间存在巨大鸿沟，易误导投资者判断。

链上分析表明，约99.6%的代币集中在少数控制性地址中：币安Alpha钱包持有48.85%，内部关联集群占23.46%，创始团队地址占比25.82%，其余少量由Meson Finance及Kraken相关账户持有。

非核心投资者持有的代币总量约为970万枚，仅占总供应量的0.1%。在当前约350亿美元估值下，自由流通份额几乎可忽略，极可能造成价格高度受控、流动性匮乏的局面。

ZachXBT强调，尽管部分数据基于估算模型，但整体趋势清晰指向项目治理透明度不足，呼吁公众投资者保持高度警惕。