詹纳迷因币涉诉案获裁决：未被认定为证券发行

美国加利福尼亚联邦地方法院近日作出裁决，驳回针对凯特琳·詹纳同名迷因币“JENNER”的集体诉讼，明确该代币不具备证券特征。法官斯坦利·布卢姆菲尔德指出，相关资产发行目的以娱乐为主，且未涉及向公众募集资金用于开发项目。

非投资性协议构成核心判定标准

法院在判决书中强调，尽管代币借助名人效应引发市场关注并推高价格，但缺乏将投资者利益与项目进展绑定的共同事业基础。关键判断依据在于，仅凭宣传推广无法构成法律意义上的投资合同关系。

原告诉求被逐项驳回

原告曾主张，詹纳承诺若代币市值达5000万美元，将动用交易费的3%进行回购、营销投入，并向特朗普竞选捐款及实现奥运金牌的代币化。然而法院认为，政治捐赠并无直接财务回报，而金牌代币计划提出时间晚于购买行为，难以构成实质关联。

代币发行历程与价值波动回顾

JENNER于2024年5月通过Pump.fun平台在Solana链上首次发布，后因声称遭遇合作者萨希尔·阿罗拉诈骗引发信任危机。随后项目在以太坊重新部署，导致原版代币价值严重缩水。该代币曾在2024年6月短暂冲高至约750万美元，此后迅速回落，目前基本丧失市场流动性。

判例意义与潜在后续走向

此次裁决被视为对迷因币发行方的重要利好，确立了“以娱乐为目的、无资金募集”可排除证券属性的司法路径。不过，法院同时指出合约纠纷与欺诈指控应由州法院处理，意味着相关争议可能以其他形式继续存在。随着名人代币热潮再起，其法律责任边界仍待进一步厘清。