Robinhood链交易活动刷新纪录，资本流入与用户增长背离

上周，Robinhood链的日均交易量攀升至1160万笔，环比增长约30%，创下该网络自上线以来的最高水平。这一数据不仅突破历史峰值，也反映出链上金融活动的显著升温。

核心用户行为模式转变：高频交易替代用户扩张

尽管交易规模大幅跃升，但日活跃账户数仅实现3.3%的温和增长，且仍低于2026年7月16日的历史高点11%。这表明，近期交易量的增长并非由新用户驱动，而是来自已有用户的交易频率提升。

在模因币Cashcat（CASHCAT）上线后，活跃账户曾出现短暂跳涨，但未形成持续性趋势。整体来看，用户基数维持稳定，交易量上升的本质是存量用户更频繁地参与买卖与质押等操作。

USDe主导稳定币格局，资本沉淀特征凸显

过去一个月，Robinhood链的稳定币结构发生结构性调整。Ethena发行的生息合成美元USDe当前规模已达2.53亿美元，占链上稳定币总供应量的43%。相较一个月前仅1700万美元的体量，其增长迅猛。

反观原主导稳定币USDG，已退居次要地位。由于USDe具备收益生成能力，资金一旦存入便倾向于长期锁定，而非在链上流通。这一机制与总锁定价值上升但用户数停滞的现象高度吻合，揭示出当前资本流动以‘沉睡’状态为主，而非活跃交易。”