Robinhood Chain四週衝擊基於代幣化生態的競爭格局

7月21日，Robinhood Chain在上线仅四周后，即实现日活跃用户数超越Coinbase旗下Base网络。这一突破性表现引发市场广泛关注，随后Base方面回应称其已处理1.878亿笔代理支付，并透露将推出代币化股票产品，预示链上金融竞争进入新阶段。

高增長背後以模因幣為主導，代幣化證券仍處於萌芽階段

Robinhood Chain在首月内日活跃用户突破23万，去中心化交易所累计交易额逾90亿美元。其中超过八成的链上活动源于模因币交易，而代币化股票仅占整体交易量的4%。即便该比例自月初以来增长五倍，其在总交易结构中仍属极小部分，稳定币仍是主导类别。

Base正視策略失誤，資源重置聚焦交易與支付核心

面对数据反差，Base联合创始人Jesse Pollak在X平台发表反思，承认此前押注链上社交应用（如Farcaster、Zora及创作者代币）的路径已全面失效，导致其在永续合约与预测市场等关键领域落后。他坦承，代币化股票部署是Robinhood Chain展现优势的领域，而Base在此方面存在明显短板，并透露即将推出应对方案。Coinbase CEO Brian Armstrong亦曾公开承认内容代币战略未达预期。

“Base的优先级排序是交易、支付、代理，三者环环相扣。”他强调，未来资源将集中于强化交易基础设施。

Base憑借生態積累建立難複製的機構壁壘

Base全球增长主管Xen Baynham-Herd指出，其x402支付协议已处理1.878亿笔代理支付，总价值达4240万美元，覆盖超5000家商户。该协议将每笔费用降至0.01美分，远低于传统银行卡的30美分成本。此外，Base已接入Visa的稳定币结算试点，并完成“Azul”升级，使提现确认时间缩短至约一天。

目前，Base持有约39亿美元稳定币储备，近90%为USDC，与Arbitrum并列L2榜首。Shopify已在该链支持USDC支付，摩根大通亦通过Base结算代币化存款产品——这些机构级资产积累，是新兴链难以在短期内复制的核心优势。

总体而言，这场竞争折射出两种链上分销逻辑的对撞：一边是依托零售用户病毒传播快速起量的模式；另一边则是基于三年沉淀的支付基建与机构协作所构筑的深层护城河。最终胜负或将不取决于短期用户数字，而在于新鲜感褪去后，哪一种生态具备持续吸引力与实际应用场景支撑。