特朗普关联产品交付与价值双重危机持续发酵

以美国前总统唐纳德·特朗普为品牌背书的两款零售项目在推出数月后陷入严重运营困境。超过59万名消费者支付了100美元预付款，累计金额接近6000万美元，但至今无人收到所购设备。截至2026年5月，该款名为T1的智能手机仍处于无限期延迟状态，官方渠道已不再公布具体发货时间。

预售条款变更削弱消费者权益保障

消费者通过T1 Mobile LLC完成支付，相关授权收入由管理特朗普商业利益的DTTM Operations LLC掌控。原定于夏末交付的计划先后延后至11月、12月，并最终推迟至2026年第一季度。目前官网已取消明确交付日期的展示，引发广泛质疑。今年4月更新的服务协议中，预付款仅赋予用户“有条件购买资格”，公司保留完全不履行订单的权利，且不受合同约束，导致退款机制与履约责任均处于模糊地带，企业尚未对此作出回应。

TRUMP代币价格断崖式下跌，市场流动性枯竭

同名模因代币TRUMP于2025年1月以1.21美元发行，48小时内飙升至73美元，随后进入长达16个月的下行通道。截至本周一，其交易价已滑落至2.45美元，相较历史峰值暴跌97%，年初以来跌幅达82%。根据Chainalysis数据，个人投资者损失总额逼近20亿美元。发行初期80%的代币由两家特朗普关联实体持有，正以每日约50万美元的速度持续释放，预计将持续至2028年中旬，而市场需求持续萎缩加剧价格下行压力。

政治热度难掩基本面恶化趋势

尽管代币早期曾因特朗普私人活动短暂反弹，但均未能形成持续支撑。2025年7月重大代币解锁前，波场创始人孙宇晨承诺投入1亿美元买入，仍无法扭转抛售潮。2025年5月，特朗普在弗吉尼亚举办私人晚宴；2026年4月，海湖庄园召集297名最大持有者举行闭门会议。这些举措虽一度推升价格，但涨幅迅速消散。据Dune Analytics监测，日交易量从2025年1月20日的70亿美元峰值降至2026年5月5日的1600万美元，活跃用户从40万锐减至4200人。持有超1000美元代币的钱包比例由发行初期的19%降至当前的2%，绝大多数持币者余额低于1000美元。